龙年收官 2月A股“春季躁动”大戏蓄势待发
龙年最后一个交易日，A股冲高回落，红利板块大涨，派发新年“红包”，沪指收盘微跌0.06%，创业板指调整较多，下跌2.73%。至此，1月沪指累计下跌3.02%，深成指下跌2.48%，创业板指下跌3.63%。但从全年表现看，三大指数均收涨，沪指上涨13.42%，深成指上涨15.14%，创业板指上涨19.51%。业内分析认为，在流动性充裕及政策想象空间打开的背景下，节前偏弱的市场情绪为后续预期的再度修复提供了空间，2月A股有望演绎“春季躁动”行情。
大盘全天走势分化
1月27日，大盘全天走势分化，沪指尾盘竞价时分跌破红盘，创业板指领跌。盘面上，午后资金无心恋战，除AI智能体概念短暂反抽外，多数题材难有表现，万亿大权重强撑沪指。截至收盘，沪指下跌0.06%、报3250.6点，深成指下跌1.33%，创业板指下跌2.73%，科创50指数下跌2.03%。沪深两市合计成交金额约为1.12万亿元，较上个交易日有所减少。
板块方面，人工智能涨幅居前，AI智能体方向领涨，彩讯股份(29.540, 4.00, 15.66%)大涨15%，金财互联(12.100, 1.10, 10.00%)回封涨停。DeepSeek合作商集体爆发，每日互动(24.100, 4.02, 20.02%)、航锦科技(16.790, 1.53, 10.03%)（维权）、南威软件(12.470, 1.13, 9.96%)、美格智能(40.240, 3.66, 10.01%)、竞业达(32.420, 2.95, 10.01%)、浙江东方(5.090, 0.46, 9.94%)竞价涨停，飞利信(4.730, 0.59, 14.25%)、卓创资讯(80.080, 13.35, 20.01%)、拓尔思(22.110, 3.34, 17.79%)等大涨。红利资产普遍回暖，煤炭、港口、电力、公路板块涨幅居前，大秦铁路(6.650, 0.22, 3.42%)、双汇发展(26.360, 0.93, 3.66%)等涨超3%，工商银行(6.820, 0.15, 2.25%)、农业银行(5.160, 0.12, 2.38%)、中国银行(5.450, 0.14, 2.64%)、浦发银行(10.650, 0.26, 2.50%)、中国神华(40.000, 0.92, 2.35%)、长江电力(28.900, 0.70, 2.48%)、中国电信(7.060, 0.15, 2.17%)等纷纷涨逾2%。
CPO、高速铜连接概念大幅杀跌，天孚通信(100.800, -13.22, -11.59%)、中际旭创(114.820, -13.43, -10.47%)跌超10%，华脉科技(14.980, -1.66, -9.98%)、新亚电子(17.950, -1.99, -9.98%)、沃尔核材(25.530, -2.84, -10.01%)等跌停。机器人(18.160, -1.47, -7.49%)板块大幅度回撤，埃斯顿(18.150, -2.02, -10.01%)、金奥博(16.560, -1.84, -10.00%)、巨轮智能(6.140, -0.68, -9.97%)相继跌停。科技龙头整体跌幅较大，工业富联(21.450, -1.90, -8.14%)跌超8%，寒武纪(572.000, -40.98, -6.69%)、圣邦股份(84.410, -6.59, -7.24%)、中兴通讯(39.980, -2.94, -6.85%)跌超6%。金融科技板块盘中跳水，高伟达(17.670, -2.14, -10.80%)、天利科技(22.200, -2.62, -10.56%)跌超10%，同花顺(279.130, -23.87, -7.88%)跌超7%，东方财富(22.940, -1.15, -4.77%)跌逾4%。此外，培育钻石、零售、电网等多个行业跌幅明显。
总体看，龙年最后一个交易日，A股涨少跌多，逾3400只个股下跌，1814只个股上涨，其中涨停48只，跌停50只，跌停个股数明显增多。
行情有望“躁动”演绎
“从周一市场表现看，在节前权重股托底以及科技股大幅分化下，市场表现不一，给节后留下伏笔。整体看，随着中长线增量资金的入场，市场风格可能发生变化，应留意市场的节奏，而在经济稳步修复以及节后资金回流下，市场春季行情仍值得期待。”巨丰投顾郭一鸣盘后分析指出。
从季节效应看，东吴证券(7.500, -0.18, -2.34%)认为，2月处于经济数据、业绩的真空期，同时新的政策预期开始逐步发酵，流动性改善、活跃资金兴起，带动市场风险偏好提升，是春季做多的黄金窗口期。历史上，A 股2 月单月上涨概率及涨幅均处于领先位置：近20 年，2 月上涨概率达76%，平均及中位数涨幅分别为4.3%和3.2%，无论是胜率还是涨幅都领先其他月份。
“今年‘春季躁动’的特殊性在于，市场此前所担忧的海外经济政治不确定性或已阶段性落地。市场对于1月美联储暂停降息的预期较为充分，随着美国服务业景气回落、经济增长放缓，中期来看美元仍将处于下行通道中，为A 股资金面及基本面预期带来利好。”东吴证券分析指出，进入2月，预计总量政策的推进与落地将为股市平稳运行提供支撑，降准、降息可能性加大。在流动性充裕及政策想象空间打开的背景下，节前偏弱的市场情绪为后续预期的再度修复提供了空间，行情有望“躁动”演绎。
2月配置关注三大方向
那么，2月A股的机会在哪？东吴证券建议关注产业趋势与外需方向，主要有三个方向：一是继续看好科技成长，尤其是强产业趋势品种。复盘过去十年春节前后的风格切换，节后60个交易日得益于活跃资金的“重回躁动”，成长风格往往表现更优，建议关注AI与泛AI等方向的强产业趋势品种，有望具备更高弹性。二是看好外需板块此前偏悲观定价的阶段性修复。考虑到短期内特朗普关税政策的落地推进或优于市场预期，海外风险缓和，此前定价偏悲观的外需品种有望迎来阶段性的估值修复。三是继续看好内需政策的催化方向。市场将沿着 “预期政策拐点——预期斜率过高——预期斜率向下修复——预期斜率向上空间重新打开”的逻辑演绎，建议关注化债、消费新增长点、政策潜在增量及“两重”“两新”结构性增量。
郭一鸣则提醒投资者，需要留意基本面结构性修复以及年报业绩预期存在不济的情况，再叠加特朗普上台后政策面仍有不确定性，市场或仍有反复。对于投资者来说，其建议短线可适当持仓观望，耐心等待市场新的方向选择；中线可继续逢低配置，在博弈春季行情的同时，适当关注高股息的红利板块以及AI等景气度较高的题材板块。
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责任编辑：石秀珍 SF183
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