中国9月汇丰制造业PMI初值降至49.4，制造业持续轻微恶化

TinHui

汇丰(HSBC)周四(9月22日)公布名为“汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览”的9月初值数据显示，中国制造业活动连续第三个月轻微恶化，同时产出和投入价格继续攀升，暗示通胀压力升高。

公布的数据显示，宏观经济先行指标——9月汇丰中国制造业PMI初值为49.4，低于上月终值49.9，已连续三个月居于荣枯分水岭线50下方。

在PMI预览数据中，产出价格指数升至五个月高点，投入价格指数亦反弹至58.8，创四个月来新高，显示后期仍会面临一定的通胀压力。此外，产出指数、就业指数的收缩至分水岭下方，与整体趋势保持一致；制造业成品库存则在加速消化。

汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌表示：“情况和之前两个月类似，增速在放缓。(但)没有必要担心硬着陆。”

他指出，外需虽有所减弱，但官方贸易数据显示出口增长仍然很坚实。中国对净出口的依赖度减轻，上半年净出口对GDP增长的贡献几乎为零。内需强劲，足以支撑起未来几季约8.5-9%的经济增速。

中国8月规模以上工业增加值同比增长13.5%，虽继续回落但仍在市场预期之内，缓解了对经济硬着陆的担忧。同期CPI同比涨幅6.2%，涨幅自三年高点回落，显示通胀压力略有缓和。

此次PMI预览数据样本采集自9月12-20日之间。9月PMI终值则定于9月30日发布。

PMI初值数据以每月PMI调查总样本量的85%-90%为依据，力求对PMI最终数据做出准确预告。为反映每月经济运行的趋势，PMI预览数据和最终数据皆尽量剔除季节性因素对数据的影响。

由汇丰与Markit联合编制的预览数据基于PMI调查数据的先期分析制作而成，比同月的PMI最终数据提前约一周发布，并早于同类统计数据的公布时间。