欧美立场分化加重 英国央行料按兵不动

TinHui

从本周公布的美联储会议纪要和欧洲央行利率决议来看，在基本面对比鲜明的情况下两大央行的政策立场分化加重，美联储倾向于回收流动性，而欧元区却面临滞胀的尴尬局面。今日英国央行利率决议料按兵不动，委员们在是否需要更多刺激措施方面分歧严重。

欧洲央行(European Central Bank)周三宣布维持指标利率在1.0%不变，因通胀持续高企抵消了其采取措施应对欧元区经济复苏疲弱的压力。欧洲央行称，对于今年欧元区通货膨胀率过高且经济增长低迷感到担忧，这一表态打压了市场兑欧元区的信心。

欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)称，该行预计欧元区经济面临通货膨胀率上升的风险，并准备在必要时采取行动，但他并未暗示很快将上调利率。他还表示，欧洲央行将密切关注第二轮效应的任何迹象，但目前谈论撤出非常规政策还为时尚早。

德国商业银行经济学家Michael Schubert称，“对欧洲央行维持利率不变不感到意外，目前欧洲央行处于观望模式，并正在评估三年期贷款的效果。”



而美联储本周以来的会议纪要以及官员讲话令市场对美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)推出新刺激措施的预期降温。

纽约联邦储备银行(New York Fed)周三发布报告称，美国联邦储备系统一直在稳步进行筹备，今后可能会从金融系统回笼过剩的流动性。

美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)表示，相信Fed拥有所有必需的政策工具，可在必要时开始收紧货币政策。不过Fed官员没有透露计划何时收紧政策以及具体方式。

在美国经济和欧元区这一强一弱的对比之下，昨日欧元兑主要货币走软，美元继续走高，并引发了针对大宗商品和股市的一轮抛售。

此外，西班牙国债拍卖结果低迷再度引发围绕欧洲问题的担忧也是打压昨日欧元走低的原因之一。西班牙拍卖了25.9亿欧元的国债，接近其目标规模的低端；而为了吸引投资者，收益率水平高于此前拍卖国债的水平。据Tradeweb的数据显示，10年期国债收益率报5.68%，周二为5.45%。

令人失望的拍卖结果再次引发了人们对陷入财务困境的欧元区外围国家为自身债务融资能力的担忧，进而推高了融资成本；而目前西班牙正在实施财政紧缩计划以削减高额赤字。

法国兴业银行(Societe Generale)高级外汇策略师Sebastien Galy称，西班牙正在加速的财政撙节措施，正发生在其出口市场放缓且房价下跌的时刻，这意味着欧元兑美元目前的价格仍然被高估了，1.30以下才是比较合理的价位。

经济数据面，周三美国薪资服务提供商ADP公布的美国3月ADP私营就业好于预期。3月的ADP私营领域就业月率增长20.9万，经济学家对此的平均预期为月增20.8万。但3月份的欧元区采购经理人指数终值表明，欧元区第一季度的经济活动可能出现萎缩。

美国劳工部将在本周五公布3月非农就业人数变动，当天美国大多数市场将因为耶稣受难日休市。目前接受调查的经济学家平均预期3月份的非农就业人数为增加20万人，失业率将为8.2%。2月份的数据为增加22.7万人，失业率为8.3%。

英国央行周四料按兵不动

英国央行将于今日北京时间19:00公布利率决议，投资者预计英国央行货币政策委员会将维持资产购买计划和关键利率不变。但英国央行的委员们在是否需要更多刺激措施方面的分歧日益严重，5月份对英国央行政策走向来说是关键。

英国央行5月份将完成本轮债券购买操作，市场将从央行最新的经济增长和通货膨胀预期中领悟其决策方向。有投资者表示，鉴于复苏前景尚未发生有利转变，货币政策委员会应该有理由在5月份进一步采取宽松手段。

政策委员波森(Adam Posen)和迈尔斯(David Miles)在2、3月份的会议上均投票支持将资产购买规模再扩大250亿英镑，使总额达到3,500亿英镑，但都遭到否决，因为多数委员认为应把资产购买规模维持在3,250亿英镑。

上述两位鸽派委员称，他们担心长期的经济疲软会给英国经济带来持久性的损害，并认为工人失业和工厂停产所造成的闲置产能将压低通货膨胀率。

但另外两位鹰派委员威尔(Martin Weale)和戴尔(Spencer Dale)持截然相反的看法，他们担心，尽管经济增长乏力，但通货膨胀率仍将居高不下，特别是在油价上涨的情况下。Weale则暗示，除非有更有充足的证据表明通货膨胀回落，否则他不会赞成额外的刺激政策。2月份英国通货膨胀率从去年9月份的5.2%降至3.4%，但仍高于央行2%的目标。