美联储官员暗示第二轮量化宽松已在蓄势

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近期，市场对美联储(FED)或将重启量化宽松政策的预期不断升温，美联储官员亦先后对这一备受争议的措施发表了观点。

　　目前，拥有美联储公开市场委员会(FOMC)投票权的委员包括主席伯南克（Ben Bernanke）、副主席兼纽约联储主席杜德利(William Dudley)、圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)、堪萨斯联储主席霍恩(Thomas M. Hoenig)、克利夫兰联储主席皮纳尔托(Sandra Pianalto)、波士顿联储主席罗森格伦(Eric S. Rosengren)以及其他五位美联储理事。

　　杜德利在本周的三次讲话中均明确表示，若经济未获改善，美联储有理由重启量化宽松。美联储收购5000亿美元政府债券的活动将为美国经济提供足够多的刺激，相当于将联邦基金利率下调50个基点。

　　但是，霍恩仍旧"坚持己见"，上周四(10月21日)他表示，如果美联储向经济注入大量现金以期快速降低失业率，则将面临新的风险。

　　布拉德(James Bullard)同日发表讲话，并未表示是否会投票支持进一步量化宽松政策，但他表示，经济仍然处于复苏，疲软的经济增长和就业市场在近期内有所改观。并将自己定位为美联储在通胀方面鹰派和温和派之间的中间人士。

　　此外，埃文斯上周二(10月19日)表示，美联储需要进一步的宽松政策，重启购买资产计划将是"有意义"的。他不仅支持再次量化宽松，并且反复强调应将价格水平作为目标，这比通胀目标更进一步。

　　普罗索上周五(10月22日)虽然重申了目前并没有扩大资产购买规模的必要，并称这一政将令美联储付出信誉受损和退出策略复杂化的两个代价。然而，他指出美联储官员对于下一步资产购买计划应使用渐进式或"震慑性"的刺激方式存在分歧。

　　普罗索的讲话明确暗示美联储或许已经决定重启量化宽松，只是在启动方式方面存在分歧。

　　费舍尔周五称，并无必要重启量化宽松政策；但他表示，目前还没有决议。费舍尔在准备递交给纽约商业经济协会(New York Association for Business Economics)的评论中认为，在经济不能尽快增长来创造新的就业机会的时候，推行进一步量化宽松将不是决定性的。费舍尔表示，进一步使用非常规政策进行调节的效用并不完全清楚。费舍尔本月以来已两度提及并无必要重启量化宽松政策。

　　里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey M. Lacker)上周四(10月21日)表示，是否进一步放宽货币政策是艰难的抉择，将在11月会议上保持开放态度，美联储可通过购买资产暂时推高通胀；只要令通胀重新推升至2%以弥补现有水平与通胀目标间的差距，则增加持有现金的成本，进而刺激支出。因此实施资产购买计划可能有助于提振经济，美联储应就此进行讨论。

　　柯薛拉柯塔同样怀疑进一步量化宽松能提供多大的刺激效应。柯薛拉柯塔认为，由于市场机能比2009年初有所好转，因此进一步量化宽松的效用将大不如前。

　　此外，其他美联储的列席委员亦表达了各自的观点。亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)上周二(10月19日)称，倾向于支持进一步的量化宽松政策，与量化宽松措施相关的风险处在可以接受的水平，在一定程度上将影响利率。

　　根据美联储官员此前发表的讲话，杜德利、埃文斯、亚特兰大联储主席洛克哈特等官员明确表示支持，霍恩、普罗索、费舍尔、柯薛拉柯塔等表示反对，而布拉德则不置可否。虽然反对此项政策的官员数量多于支持者，但不容忽视的是，反对者大多不具有投票权。

　　市场将静待美联储的此方面决议，这一决议料对汇市造成重大影响。

　　美联储将于11月2-3日召开议息会议，并将于北京时间下周四(11月4日)凌晨03:15宣布利率决议及是否启动量花宽松政策等事宜。