欧元低位盘整 葡萄牙可能再现债务危机

TinHui

本文转载自和讯外汇网
今日（11日）早盘，澳大利亚公布了11月商品及服务贸易帐目报19.3亿澳元低于预期和前值，受此影响澳元承压下跌，截至北京时间上午9时报0.9890，跌破了我们一直强调的0.99支撑位。
　　周一（10日）总体来讲，个品种变动不大，美指冲高近期高点81.31，随后转入下跌，在81整数关口附近徘徊，各非美货币均有小幅反弹。美债收益率轻微回落，其中美国10年期债券一度触及12月20日以来最低3.275%，美元承压走低支持非美反弹。
　　昨日欧元一度下探到1.2871的4个月新低，随后欧元小幅度反弹至1.2966，但受到了市场传言欧洲央行入市买入葡萄牙国债的影响欧元随即下跌。近期欧元区债务危机持续发酵，欧元的疲弱走势短期内可能不会得到改观。
　　观察欧元区各国10年期国债收益率可以发现：葡萄牙10年期国债收益率7.32%；爱尔兰10年期国债收益率9.27%；希腊国债收益率12.68%；德国10年期国债收益率3.93%。因为各国均使用欧元作为货币，在通胀预期相对持平的前提下，边缘国家和德国国债收益率之差从某种程度上反映出了市场给予这些国家的风险溢价。
　　一个国家在不能进行通货膨胀和本币贬值的前提下，需要向国际市场以8%以上的利率融资，从中长期来看实在难以维持。尤其是这些欧元国家融资之后的用途结构并不合理，其偿债能力不得不受到市场怀疑。
　　从市场的角度来看，葡萄牙距离已经出现危机的希腊和爱尔兰仅一步之遥，近期欧元区边缘国家将继续拍卖国债争取资金解决国内问题，这将进一步拉高上述国家的国债收益率，加大其融资成本。尤其是葡萄牙，在瑞士央行拒绝葡萄牙债券作为贷款抵押品之后，融资面临一定的困难，此时再次发债很可能大幅度推高葡萄牙债券收益率，也会加大欧债危机扩散的风险，这也就是为何欧洲央行出手买入葡萄牙债券以稳定市场的原因。
　　但不幸的是，欧洲央行从市场上收购葡萄牙国债这样的传闻一旦属实的话，这就等于变相的开始了欧盟对于葡萄牙的救助。从基本面上看，欧元后市前景仍不乐观。
　　今日北京时间21:30，费城联储主席普罗索就美国经济前景发表讲话，投资者应给与一定的关注
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