多家央行本周再议息 美联储难发政策调整信号

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转引自新浪外汇

以色列、澳大利亚、挪威三家央行掀起的加息热潮正在全球市场掀起波澜。

随着全球经济的逐渐好转，各大经济体央行何时执行“退出策略”已经成为市场关注的焦点。本周美联储、欧洲和英国央行将议息，金融市场将仔细揣摩三大央行发表的政策声明，寻找宽松货币周期何时开始结束的线索。但分析人士普遍预计，美联储将在2010年中期以前按兵不动，也不太可能在本次议息会议上向市场传递出具体的政策调整信号。

美通胀前景不明

美联储在本周三将宣布最新的货币政策决议。尽管上周公布的美国三季度GDP数据显示，在经历了70年来最惨重的经济衰退后，美国经济可能已经走过转折点，但美联储似乎并不急于加息。市场普遍预计，美联储将在本周会议上维持利率接近于零的低点不变。

上周数据显示，美国第三季国内生产总值(GDP)环比年率强劲增长3.5%。另一份报告显示，扣除食品和能源的通胀率继续徘徊在八年低点。不过，前景仍不确定，作为美国经济主要动力的消费者仍在小心翼翼，数据还显示10月消费者信心下滑。与此同时就业市场依然堪忧。

由于基础通胀压力事实上已经减轻，且多位联储官员预计复苏缓慢，故美联储改变宽松货币政策的动力不大。美国多数分析人士预计，美联储将在2010年中期以前按兵不动，不过利率期货市场则预计2010年稍早可能会升息。纽约大学经济学教授马克·哥特勒表示：“虽然上次会议以来，期间公布的数据显示GDP经历了一个季度的正增长，但我认为对未来的预期并未改变太多，而且消费者信心数据也并不太令人乐观。我预计美联储现在还是会按兵不动。”

关注美联储声明措辞

分析人士还指出，美联储官员或将在本周会议上讨论如何让市场为最终的政策转变做准备，但哪怕是通过改变在“更长一段时间内”维持超低利率的承诺来暗示迈向退出策略，都还为时过早。巴克莱分析师认为，若美联储在政策声明中改变“较长一段时间内”的措辞，市场可能大幅预计其更早做出政策转变，但巴克莱研究报告表示：“我们预计美联储不愿看到这种情形发生，除非其更加确定需要这样做。”

美联储其实早已开始思考退出策略问题，美联储主席伯南克10月19日表示，财政退出策略事关全球对美国经济和美元的信心，美国政府很清楚这一点。他当日还表示，美元和美国经济的走势将取决于政府控制预算赤字的结果。决策者认为，需要推出一项包含通往可持续发展的道路的财政退出策略，这对于维护世界对美国经济及美元的信心至关重要。

欧洲仍需要继续刺激经济

路透调查显示，未来数月欧洲央行仍将维持宽松货币政策，只有等到确认经济复苏后，才会逐渐撤回对抗衰退的工具。受访的78位经济分析师全部预期，欧洲央行在11月5日的政策会议上将决议维持利率在纪录低点1.0%不变，且预期欧洲央行不会暗示即将做出调整。尽管如此，分析师们仍表示将密切关注会后的记者会，以取得欧洲央行何时会开始收回货币政策措施的暗示。

另据调查显示，三分之二的受访分析人士认为，为了刺激英国经济尽快复苏，英国央行应在维持低利率不变的情况下，再加大货币供应量。早在8月，英国央行就宣布在利率不变的情况下，将量化宽松规模从1250亿英镑扩大至1750亿英镑。而受近来经济数据不利的影响，许多经济学家预计，扩大规模将在1750亿英镑基础上再扩大250亿英镑。

欧盟委员会主席巴罗佐10月30日表示，欧洲各国政府必须继续刺激经济，并对保持就业水平予以特别关注，同时还需要协同合作，并准备退出策略。