资本支出降幅超预期，日本第二季度GDP大幅下修

TinHui

周五(9月9日)日本内阁府公布的数据显示，因日本3月大地震后资本支出降幅超出预期，日本第二季度实际GDP修正值季率下降0.5%，预期下降0.5%，低于此前公布的下降0.3%。

第二季度实际GDP修正值年化季率下降2.1%，预期下降2.2%，远低于此前公布的下降1.3%；第二季度名义GDP修正值季率下降1.5%，前值下降1.4%；第二季度GDP平减指数修正值年率下降2.2%，初值下降2.2%。

大部分经济学家仍认为，3.11地震和海啸后不久日本产出的增长足以推动第三季度生产的增长，并带动经济走出三个季度的收窄局面。

但部分经济学家开始质疑，海外需求和重建支出能否进一步推动经济增长。

明治安田生命经济师小玉佑一认为，日本经济复苏的步伐自8月以来明显放慢，因全球经济的不确定性增加，这可能导致企业削减资本支出计划。由于资本支出的增长不大可能像先前预期的那样强劲，因此第三季度GDP的反弹幅度或许也小于最初的预期，不过经济逐步复苏还是可以期待的。未来一个月日圆升值的可能性也增大，因预计美联储将放宽政策，也因为瑞士央行近期的举动。促使日本央行放宽政策的可能是市场的变化，而非经济表现。

野村证券首席经济分析师木内登英，GDP下修主要源于资本支出数据(从增加到下滑)的变动，这暗示企业资本支出复苏力度疲弱。数据亦表明同重建相关的支出已开始对经济带来积极影响，因公共投资上修。