聚焦美联储今晚议息会议 三大看点大盘点

TinHui

日本央行宣布维持利率和资产购买规模不变，帮助日元小幅反弹，但整个外汇市场交投谨慎，主要货币依然维持在窄幅区间内波动，日内焦点转向晚间美国数据和美联储决议。

日本央行(BOJ)周二(3月13日)宣布，维持基准利率0-0.1%与现有资产购买规模不变，并称尽管有迹象显示经济回升，但经济活动缺乏足够动力，但预计将逐步重返温和复苏轨道。

日本央行延长对成长行业的贷款计划，此举令日本央行近期扩大资产购买规模的必要性下降，日元受到支撑反弹。不过，日本央行还表示，在物价目标达成前将维持十分宽松的货币政策立场。这表明如果日本的通缩继续，后期日本央行可能还将扩大资产购买的规模，因此日元的反弹幅度可能有限。

市场焦点转向北京时间周三凌晨02:15的美联储利率决议及其后声明，市场期待美联储给出比较明确的政策立场。随著近期美国数据改善，市场预期美联储可能弱化推出QE3的可能性，但如果美联储意外温和，则美元有可能扭转前期涨势，短期内将面临较大的下行压力。若对经济评估改善，美元将再度启动涨势。

德国商业银行(Commerzbank)指出，美联储推出QE3的可能性正在越来越小。只有美国经济数据意外向着负面转化时，美联储才有可能推出QE3。而接近预期的数据可能会巩固市场对美联储不推出QE3的预期并对美元形成支撑。

周一的欧元集团会议上就希腊第二轮援助已经基本达成共识，援助将在周三(3月14日)早正式启动。隔夜有消息报导西班牙同意额外削减占GDP0.5%的财政赤字，欧元集团也表示，西班牙在结构改革上取得了持续进展。

虽然希腊即将获得援款对欧元形成支撑，但容克也提到不排除对希腊的第三轮援助，这制约了欧元的上涨动能。容克称，若希腊需要第三轮救助，救助规模将小于目前第二轮正讨论的1,300亿欧元。容克认为，是否需要进一步救助取决于希腊落实此前所承诺改革的方式。

欧洲时段需要关注的数据包括英国1月贸易账、德国以及欧元区3月ZEW经济信心报告。美国时段需关注美国零售销售数据。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)驻多伦多高级汇市策略师Stewart Hall说道：“如果周二的美国经济数据转强，将可能为美元走强提供非常好的支撑。市场对上周五就业数据的反应令过往的、几乎被遗忘的经典走势再度重现，即经济数据强劲燃点美元强势。”

美联储决议三大看点及预期影响汇总
北京时间周三(3月14日)凌晨02：15，美联储将公布最新利率决议并发表会后声明，目前投资者正屏息以待，主要金融市场陷入震荡根据，投资者希望从美联储决议及声明中找到下一交投方向。

从1月底至今，美联储政策预期的变化，成为了主导美元和黄金走势的关键因素之一。因此，今晚的决议及会后声明，将决定下一阶段美元和黄金价格走势。

对于美联储此次决议，汇通研究认为，有以下几个看点值得广大投资者留意：
1、决议内容
目前市场普遍预测，美联储将继续维持0-0.25%和扭转操作不变，并依然保持在2014年年底之前维持超低利率的措辞。这一看点基本不会出现意外，因此，对市场的影响，主要集中下面两点。

2、会后声明：美联储对经济的评估
在公布决议之后，美联储会发表对经济的最新评估。投资者将据此判断美联储是否会推出新一轮宽松货币政策，即所谓的QE政策。

汇通研究认为，继2月29日美联储主席伯南克在国会作证时对经济的评估有所改善之后，市场上对美联储推出新QE的预期迅速降温，而上周五强劲非农报告，更是令此种预期降至冰点，再加上近期美国方面的经济数据整体向好，今天美联储会后声明，对经济的评估会比之前更偏乐观，QE预期将继续降温，美元无疑将再度获得上涨动力，黄金价格可能向下突破。

如果美联储对经济的评估依然维持悲观论调，对QE的预期将再次升温，美元必跌，黄金价格必涨。

3、会后声明：是否暗示推新政策？
尽管近期美国经济数据持续改善，但我们不得不提醒投资者，上周《华尔街日报》的一篇报道，应引起重视。

该报道称，近日市场传出美联储正在研讨“冲销版”量化宽松(QE)，以进一步刺激经济增长。这种“变种QE”即美联储可能会印刷新美元来买进长期房地产抵押债券(MBS)或美国国债，但之后以短期低利借回该资金，来降低更多QE恐推高同通胀的疑虑。

如果美联储在会后声明中提到或者暗示上述方案，意味着美联储仍可能推新的宽松政策，但这种政策，就像现在正执行的扭转操作一样，不会增加美元的供应，因此，对美元和黄金价格的影响偏中性。但考虑到目前美元处在强势状态，黄金价格将继续承压。

2011年9月，美联储推出规模4000亿美元的扭转操作，通过出售短期国债获得收益，来购买长期国债，这样一来，美联储并没有加印钞票，同样起到了压低长期债券收益率的作用。

附录：美联储1月26日会后声明摘要
美国联邦储备委员会1月26日表示，预计将把接近零的短期利率至少维持到2014年年底，较此前预计的时间2013年要更长力。自去年8月份以来，美联储一直表示将把接近零的贷款利率至少维持到2013年年中。

美联储官员们预计，未来三年利率仍将保持在纪录低位，这主要是因为失业率的下降速度较为缓慢，同时通货膨胀率趋于温和。

美联储主席伯南克还表示，如果向充分就业迈进的进展仍不足够且通胀处于异常低位，美联储准备采取进一步措施。进一步宽松措施正在考虑当中，但尚未决定。

当日这段声明被认为美联储准备推出QE3，美元指数当日大跌，并跌破80关口。