西班牙变身欧债核心 风险偏好难以持久

TinHui

随着希腊因危机暂缓而退居二线，投资者对西班牙国内财政状况的担忧逐渐升级，加上近来美国方面经济复苏势头有所减弱，欧债担忧和经济放缓担忧同时施压风险偏好情绪，高收益资产本周出现明显的回调。

周二是复活节假日后欧洲金融市场的首个交易日，投资者对上周五公布的疲软美国就业数据首度做出反应，欧洲国家借款成本上升的担忧也打击投资者人气。欧洲三大股指中英国FT100指数和德国DAX指数收盘下跌超过2%，法国CAC指数甚至收盘下跌超过3%，美国股市也延续了欧洲股市的跌势，道指收盘下跌超过200点，三大股指跌幅度都超过1.5%。

股市大跌拖累商品货币大幅走弱，澳元跌至近三个月低点；作为避险货币的美元和日元受到追捧，尤其是在日本央行周二保持货币政策不变后，日元表现最为强势，日元兑所有货币都出现大幅上升。



西班牙国债收益率涨至自去年12月份以来高点，因西班牙政府就其削减赤字能力进行辩护。尽管西班牙财长金多斯强调，西班牙不需要援助，但市场对此并不买账。

在昨日的欧洲交易时段，西班牙10年期国债收益利率上升40个基点至5.9%上方，并一度逼近6%，创下今年以来最高水平。意大利10年期国债收益率则上涨22个基点至5.57%，创今年2月中旬以来的高点。

西班牙国债收益率持续走高，引发市场避险情绪升温。美国国债周二连续第五个交易日走高，10年期国债收益率跌至2%下方，因全球经济形势令人担忧，加大了投资者对安全资产的兴趣。

瑞银集团表示，由于西班牙2011年财政赤字削减幅度未达目标、经济又面临严重衰退前景，市场开始担忧西班牙可能会是下一个需要援助的对象。

除仰仗欧央行和国际援助方的外部“输血”外，尽管遭受国内民众强烈抗议，欧元区重债国仍在厉行财政紧缩政策。西班牙政府4月10日声明，为压缩赤字，计划从医疗卫生和教育项目中削减100亿欧元支出，并将加快出售银行股份。

西班牙政府表示，在未来几周内，将采取包括出售国有资产和提高经济竞争力及灵活度等多项措施。西班牙首相拉霍伊10日重申，今年将把预算赤字占GDP之比由去年的8.5%降至5.3%，并于2013年将这一比值降至欧盟要求的3%；此外，将今年地方政府赤字在该国GDP总额中所占比例由去年的2.9%削减至1.5%。

不过，从西班牙国债收益率的飙升幅度来看，政府整顿财政的决心和行动并未打动市场。

分析人士指出，在欧债危机环境中，西班牙银行业资金链紧张，实体经济难获贷款，政府紧缩财政，大幅削减公共支出，将令经济雪上加霜。

西班牙和希腊2月份失业率分别高达23.6%和21%，这意味着两国有超过五分之一的人口都失去了工作。欧元区失业的一大特点是青年(25岁以下)失业率高达21%。西班牙的青年失业率最高，为50.5%。

分析师指出，欧元区若无法改善失业率居高不下的状况，欧元区经济仍无法得到根本性改良，欧债收益率仍将持续升温，风险资产可能在近期继续回调。

花旗集团此前发布报告指出，西班牙发生债务重组的风险正在增大。花旗预计，西班牙今年可能会接受某种形式的外部援助，该国也许可以避免债务重组，但必须采取更激进的财政紧缩政策和结构性改革措施。