【外汇周评】乌克兰局势紧逼，美联储决议即将启程

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本周(3月10-14日)外汇市场伴随着乌克兰危机而展开一系列的“高潮迭起”。整体看，日元及瑞郎大获避险资金青睐，美指则大幅走弱刷新六个月低位79.33，而本周末克里米亚地区的公投结果将影响下周外汇开盘局面，而美联储3月份的利率决议也即将启程。预计下周的外汇市场应该毫不逊色本周。

克里米亚公投周末定局，外汇市场有望在周一出现跳空行情
克里米亚地区将于周日(3月16日)举行“全民公投”，来决定是继续留在欧元区还是独立建国或加入俄罗斯联邦，随着公投日期的日益临近，美欧与俄罗斯在这一问题上也变得再度剑拔弩张。周四(3月13日)，美国国务卿克里(John Kerry)表示，一旦克里米亚公投一意孤行进行，那么美国将自下周起对俄罗斯采取“全面制裁”措施，而欧盟官员也表达了类似的看法，这使得市场风险偏向情绪显著恶化。虽然，市场上的恐慌情绪在周五略有缓解，但是在克里米亚危机没有真正尘埃落定之前，投资者紧绷的心弦是注定难以放松的。

目前，乌克兰、美国和欧盟都认为克里米亚独立公投是非法的。不过，大多数分析师认为乌克兰危机引发的市场动荡不会持续太久，因此前的市场走势波动状况已经吸收了大部分的冲击，但分析师也认为，如果局势在公投之后进一步恶化，导致俄罗斯准备对克里米亚以外的乌克兰其它以俄语为主的地区发起军事行动，或者西方对俄罗斯的制裁超出预期，引起俄罗斯的强烈反应，这都有可能会引起市场动荡。

外汇市场上本周明显出现避险资金涌入日元及瑞郎，美指反遭打压。而欧元却在避险情绪下意外走强，大举上破1.39。随着周日公投结果定音，下周一早间的外汇市场上预计很有可能根据公投结果而出现大幅跳空行情。
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美联储决议即将扬帆启程，缩减QE几无悬念
除了乌克兰局势之外，美联储下周即将再度召开的联邦公开市场委员会(FOMC)会议也是周末来临之际一大关注点，届时美联储的政策动向也会对市场走势造成更多的影响。周五，美国达拉斯联储主席费舍尔表示，美国楼市已经开始“可持续复苏”，这对于经济而言是正面信号。同时，业内机构也认为，美国失业率在降到7%之后，薪酬上行压力将会加大，这将迫使美联储在此后加速行动，并可能因此提振美元汇价。

值得一提的是，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)即将在下周二至下周三(3月18-19日)举行下一次货币政策会议，那将是新任主席耶伦(Janet Yellen)自2月1日接管美联储(FED)之后所举行的首次议息会议，也将是耶伦与其指明副手费希尔(Stanley Fischer)首次以这样的身份合作。

此前，在时任主席伯南克(Ben S. Bernanke)掌舵时期，美联储已经在2013年12月和2014年1月政策会议上相继决定将量化宽松(QE)政策分别缩减100亿美元，至目前的每个月650亿美元规模。鉴于经济不断成长，预计联储将继续缩减购债规模。

业内机构凯投宏观(Capital Economics)周五(3月14日)指出，如果美国劳动者的薪酬收入水平在今年年内加速提升，那么美联储虚或许会被迫强化货币政策措施收紧力度，并进入将开始降息的时间提前，如此，美元汇价将会显著走强。

该机构指出，以往的数据状况显示，在美国总体失业率降低到了7%以下之后，全社会的实际薪酬水平就会开始走高，而该机构也因而确信，失业率的走低必然带来劳动力供给的趋紧，并导致薪酬水平上升。虽然，美国社会整体薪酬在今年上升2.5%的状况尚不会引起美联储的立即反应，但是一旦长此以往，美联储此后将势必不会再袖手旁观更久。

机构因而认为，如果此后有更多证据显示美国总体薪酬水平有走高趋势，那么美联储将会对经济领域中还有多少剩余产能的状况加以重新评估，并得出与此前截然不同的结论，进入考虑加快缩减非常规政策措施的力度，并提前开始加息。

下周其它热点

英国就业数据
英镑兑美元本周持续震荡下行，收盘勉强收1.66关口。分析师在等待下周英国公布的就业数据，以确定该国经济复苏力道究竟有多强。

本月市场浮现出对英镑自去年中期延续至今的涨势的疑虑，许多分析师称，市场已经完全消化了央行明年升息的预期。英国央行官员也对英镑的强势表示关切，央行行长卡尼本周稍早在议会的证词中表示出对经济闲置产能程度的怀疑。

一些分析师称，英国经济复苏仍基本上仍是消费者借贷和一些地区新出现房屋价格泡沫的结果，特别是伦敦，而非需求、投资和购买力出现更大范围的回升。

若实质薪资能够更加强劲地提升，将在很大程度上缓解这种担忧。

英国失业数据将于下周中段公布，预计将显示注册失业人口再度减少2.5万人，失业率降至7.1%，逼近央行加息门槛。

瑞士央行决议
瑞士央行将于下周四(3月20日)公布利率决议，瑞银预计该央行届时将在政策评估中重申欧元兑瑞郎下限的重要性。

据外媒周五(3月14日)报道，瑞银集团(UBS)表示，鉴于持续不断的全球经济和政治风险，且瑞士不存在任何通胀，瑞士央行(SNB)可能会维持货币政策——包括近零的利率和欧元兑瑞郎汇率下限——不变直到2015年底。

瑞银经济学家Reto Huenerwadel称：“考虑到瑞士央行对通胀的强调，在下调今明两年通胀预期的基础上，现在还不是其脱离当前货币政策框架的时候。”

他指出：“对于欧洲其他主要央行——挪威央行、瑞典央行和欧洲央行——而言，相似的通胀前景将会引起对可能的下一步货币政策行动的讨论。但瑞士并不在其中!对于瑞士央行的讨论围绕着该央行是否依然愿意实施欧元兑瑞郎下限，以及由此造成的当前货币政策环境。