耶伦携手三大央行登场，超级周迎来2.0时代

TinHui

在历经了长时间的沉寂后，上周外汇和贵金属市场的剧烈波动，无疑令不少追求高风险投资的交易者感到刺激。不过，这样传统意义上的超级周，也许并没有离投资者就此远去。可以说，本周外汇和贵金属市场的风险事件，一点都不比上周少，甚至足以冠名为超级周的“2.0时代”。

从风险事件的角度看，本周除了乌俄局势将继续在全球金融市场掀起一阵腥风血雨外，澳洲联储、英国央行和欧洲央行也将陆续公布5月利率决议。此外，最值得投资者留意的还当属美联储主席耶伦在国会山的两度证词讲话，投资者将关注耶伦是否会在强劲非农数据之后，透露出更早加息的线索，若如此的话，势必再度引发汇市波澜。

在新的一周里，汇市格局又将发生怎样的变化，不如让我们拭目以待。

非农议息不给力，耶伦本周亲自登场
就市场行情波动而言，上周美联储利率决议和非农数据的影响，可谓完败给了乌俄局势动荡所引发的的波动。而本周，耶伦有望继续接过市场一系列风险事件的大旗，成为汇市最受瞩目的明星。

美联储主席耶伦周三将在联合经济委员会就经济前景做证词，并于周四在参议院预算委员会做证词。届时，耶伦可能会讨论包括经济复苏中的正面迹象，但也会表示需要保持宽松政策以推动就业可持续增长。


法国农业信贷银行(Credit Agricole)上周六认为，美联储主席耶伦周三将在国会联合经济委员会(Joint Economic Committee)上发表讲话，市场将关注在近期就业数据公布后，美联储的经济及政策前景是否会有所改变。

杰弗里首席金融经济学家Ward McCarthy则预计，“耶伦将采取折中的方法。她将试着告诉我们，状况将越来越好。我们乐见于此。我们持谨慎乐观态度，但我们想要看到经济的改善不仅仅局限于非农数据。”

美国劳工部(DOL)上周五公布的数据显示，美国4月非农就业人数增加28.8万人，创2012年1月以来最大增加人数，并远超预期增加21.8万人，前值为增加19.2万人；美国4月份失业率录得6.3%，创2008年9月来的新低，预期为6.6%，前值为6.7%。美国劳工部还将3月非农就业人数上修至增加20.3万人。这都显示出第二季开局经济活动大幅反弹。

美国股市过去一周表现不错，但债市却显示出对乌克兰局势和美国经济的恐慌迹象。在这种情况下，耶伦本周在国会上的证词无疑更将成为投资者关注的焦点。

数据显示，非农新增28.8万人使得周五美国国债收益率曲线趋平，因投资者押注美联储可能早于先前预期开始升息。

McCarthy称，“我认为当前市场对美联储非常困惑。”许多人在美债收益率曲线突然趋平的时候这么说。5年期国债收益率对30年期国债收益率曲线趋平至2009年来最大水平。30年期国债的收益率跌破3.5%，创下2013年7月来新低。

耶伦本周是将对非农的强劲表现拨上冷水，还是选择肯定目前美国就业稳健的复苏态势，全球金融市场正等待其给出答案。而就美元而言，在连续承压于80关口下方后，本周的走向或许也很大程度上将取决于耶伦的表态。

澳英欧三大央行议息，汇市如何演绎？
除了耶伦讲话后，本周全球央行的议息大戏，同样将轮番登场。本周将有三大央行公布利率决议，包括周二的澳洲联储，周四的欧洲央行以及英国央行。

澳洲联储上月继续按兵不动，并依旧延续口头打压澳元汇率，过去一个月的经济情况并未动摇其一段时间内维持利率稳定的决心，并指出有进一步迹象显示低借贷成本支持了经济。本次利率决议预期澳洲联储仍将老调重弹，继上季的高通胀数据之后，这次的数据让人安心许多，也支撑了澳洲联储关于通胀将与其2%-3%的长期目标维持一致的信心。

英国央行上月利率决议维持0.50%基准利率及宽松规模不变，符合此前市场预期。英国央行前瞻指引称，在失业率降至7%以及经济闲置产能减少之前，该行将维持当前货币政策不变。不过近期的数据显示，英国至12月三个月ILO失业率已跌至央行的门槛以内。本次尽管市场依然预期英国央行将继续按兵不动，但投资者可适当留意英国央行会否作出相关政策的细微调整。当然，如果声明内容依然只是利率和QE规模不变等几行文字，行情变动料将有限。

目前来看，欧洲央行利率决议很可能依然将是本周三大央行决议中最受投资者关注的风险点。路透社上周五(5月2日)公布的一项调查结果显示，欧洲央行(ECB)可能在5月8日的政策会议上维持再融资利率及存款利率不变。央行的货币政策可能保持稳定，因为该地区经济出现了更为广泛的经济复苏。

调查结果还显示，市场认为央行使用量化宽松政策的几率为28%。大多数分析师预期量化宽松政策将会在资产质量审查结束后开始实施。

上周公布的欧元区通胀温和上升，而且企业调查显示，经济复苏势头虽脆弱但范围更加广泛，使得德拉基和管委会的压力略有缓和。

DekaBank高级经济学家Kristian Toedtmann称，在一个欧洲央行与时间赛跑的关键时刻，很自然地可以相信通胀至少会略微上扬。央行不太愿意使用未在欧元区测试过的货币政策，并且政治上也不允许。我相信德拉基和其同事都非常乐意央行可以在不使用非常规政策的情况下通过这个难关。

FXStreet首席分析师Valeria Bednarik则指出，许多欧洲央行官员仍在持续表达进一步宽松的意愿，因欧元区通胀已连续超过一年低于目标值，这令得欧银的政策选择空间极度狭窄。不过，市场相信，就目前而言，刺激措施在6月会议前不会被推出，投资者本周会议的焦点是德拉基的言论。任何有关进一步措施的暗示都将令欧元遭到强力抛盘。相反，若德拉基未言及任何刺激话题，则欧元多头将得到喘息，欧元兑美元及欧元兑日元或升至年内新高。

俄乌局势依然牵动人心，“黑天鹅”会否再临？
而最后，乌俄局势依然将是本周汇市一个不变的核心话题。目前，乌克兰军方和东部地区亲俄势力之间的对抗加剧，该地区形势进一步恶化有可能令市场恐慌。

乌克兰临时政府4日誓言，将扩大对东部亲俄地区发起的军事“反恐”行动。东部武装冲突当天升级，近3000名亲俄分子冲进敖德萨的警察总部，要求当局释放之前遭逮捕的亲俄分子。乌克兰反恐部门首长称，乌克兰部分地区“基本上”已进入战争状态。

乌克兰国家安全与国防委员会首长帕鲁比表示，乌克兰武装力量将在“极端分子和恐怖分子非法行动的地区加强打击力度”。

据报道，亲俄和亲西方的两派人马2日在南部港口重镇敖德萨激战，当地市中心的工会大楼遭人纵火，造成至少42人死亡。乌克兰代行总统职务的议长图尔奇诺夫形容那是乌克兰近几月来“最血腥的一天”，宣布举国哀悼2天。

俄罗斯方面周末则称，克里姆林宫接到数千通来自乌克兰东部的求救电话，俄罗斯总统普京表示深切关注，但还未决定如何回应冲突升级

目前，基辅当局担忧分裂势力在5月9日(前苏联战胜纳粹德国的纪念日)会发动更大势力的袭击。

此外，亲俄分裂势力已夺取了顿涅茨克和卢甘斯克地区的大约十几个城市，他们计划在5月11日举行独立公投，并在随后实现与俄罗斯的统一。

可以预见，一旦相关事态进一步升级，甚至演变为全面战争，那么对于国际金融市场的冲击，将继续按几何式增长的速度放大。