欧元再失“护身符”，今日交易重点转向英镑

TinHui

弹指之间，美元指数已经在日线豪取了五连阳。相比较此前美国数据无论如何向好，都无法有效提振美元的情况，近来美元指数的绝地反弹，可谓得来全不费工夫。而这其中，欧元近几个交易日的持续大跌，无疑成为了其中最为主要的一大原因。

继欧洲央行行长德拉基上周四表示6月可能采取进一步宽松行动后，周二(5月13日)有消息称，德国央行(Bundesbank)也愿意在必要时支持欧洲央行(ECB)6月份推出一系列刺激措施，其中包括实行银行存款负利率及购买打包的银行贷款，以避免通胀处于过低水平。

在以往，德国央行在欧洲央行内部一贯的强硬立场，可谓是欧元的一道“护身符”。相比于其它欧元区国家尤其是南欧国家，德国经济更能承受欧元升值带来的冲击。而多年来，德国央行对欧洲央行应对欧元区债务危机的紧急措施也一直持保守的反对立场。因此，可以认为，德国央行目前对于欧洲央行6月决议开闸放水的默认，将进一步助涨欧元空头的气焰。

欧元兑美元周二大幅下跌0.40%，刷新近一个月低点1.3688。而同为欧系货币的欧元兑英镑，则一举刷新了2014年年内以来的低点0.8133。虽然交叉盘的演绎往往被不少汇市投资者所忽视，但不得不说，这两个货币目前已处在了截然相反的两个极端。与欧元正承受欧洲央行宽松压力不同的是，英国近期持续向好的经济数据正不断对英镑构成提振。

而从周三风险事件的角度看，投资者的交易重点可能也将逐渐转向英镑。英国方面今日欧洲时段将公布最新就业数据和英国央行季度通胀报告。历来的英镑行情证明，英国就业数据本身的影响力丝毫不逊于美国非农，而英银通胀报告的重要性，则更是远胜一般的英国央行决议。今日这两项英国风险事件将如何对英镑走势产生影响，无疑值得投资者密切留意。

欧元再失“护身符”，德国央行有意放行QE
多家外媒周二援引消息人士的话称，如果2016年通胀预期进一步下滑，德国央行愿意支持下月欧洲央行(ECB)可能推出的一系列宽松货币政策。此消息一出，隔夜欧元兑美元加速下跌，汇价最低下探至1.3711，逼近1.3700关口。

这是迄今为止显示德国央行已全力投入到利用货币政策工具抗击欧元区超低通胀行动中的最明确信号。多年来，德国央行对欧洲央行应对欧元区债务危机的紧急措施一直持保守的反对立场。

在欧洲央行下个月开会权衡降息和其他刺激措施时，德国央行的这一立场可能会为欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)提供重要支持，特别来自德国的支持。

德拉基上周表示，在通胀年率处于低位的情况下，可能采取更多的宽松措施。此番话引起了金融市场的关注。目前欧元区的通胀率为0.7%，远低于欧洲央行设定的略低于2%的中期通胀目标。

但上述知情人士称，德国央行的支持也是有限度的。该行仍反对大规模购买公共债务和私人债务(即量化宽松政策)。德国央行内部讨论过这种做法，但最终认为，在欧洲政府债券和公司债券收益率已非常低的情况下，购债可能不会起到太大作用，反而可能导致金融市场出现动荡。

不过该知情人士同时表示，德国央行对实施重大刺激措施持开放态度，这些措施包括：下调欧洲央行贷款和存款利率；在2015年中期至2016年期间，向商业银行提供无限贷款(即固定利率，不限贷款额度)；以固定利率向银行提供新的长期贷款，以便进一步增强欧洲央行前瞻性指引的作用；收购一定规模的资产抵押证券。

该知情人士称，德国央行对以限定最高利率向银行发放更多长期贷款也持开放态度，这一举措意味着银行可以在不用担心未来利率上升的情况下向欧洲央行借款。该人士还表示，另一种措施是欧洲央行采取更好的措施专门针对私营部门提供贷款。

当然，上述措施并不是已经板上钉钉，而是将在很大程度上取决于欧洲央行对2016年底前通胀的预期。上述知情人士称，欧洲央行工作人员对2016年通胀的预期将成为决定德国央行采取更多放松措施意愿的重要因素。欧洲央行将在该行6月5日召开会议时公布这些通胀预期。如果欧洲央行维持对2016年的通胀预期不变，则德国央行可能将不愿支持新的刺激措施。其并称，德国央行可能支持的刺激措施的数量取决于2016年通胀预期比目前的估计低多少。

就业数据携手英银通胀报告出炉，今日交易重点转向英镑
在隔夜欧元大跌后，日内市场的交易重点很可能转向另一大欧系货币——英镑。

英国方面今日欧洲时段将公布最新就业数据和英国央行季度通胀报告。英镑兑美元周二小跌，因在这两项英国风险事件出炉之前，投资者不愿押注英镑进一步上涨。

不过，过去一个月英镑兑美元仍表现抢眼，多数交易商押注英国经济的强势复苏将令央行提前升息。基于英镑隔夜银行间利率的衍生品显示，市场预期央行明年3月央行将升息25个基点，上周的结果显示是明年4月。英国央行自2009年3月起就将基准利率维持在0.5%的历史低位。


目前，市场预期中值认为英国的失业率将在一季度降至6.8%。而对于通胀报告，外媒调查显示，英国央行在此份报告中不太可能大幅调整对英国经济闲置产能的预估，但可能很快会采取行动因应房价高涨的问题。法国兴业银行称，“卡尼知道大幅削减预估会引发利率预期的改变。他还没准备好紧缩政策。”

随着复苏稳固，房价也急速上升，许多分析师认为英国央行金融政策委员会将须采取行动，避免再次出现房市泡沫。24名受访分析师中有14人预期，金融政策委员会在6月17日的下次会议中将采取行动。有七人预期在今年稍后行动。只有三人预期今年不会有所行动。

对于今日这两项英国风险事件，苏格兰皇家银行称，料英国3月就业数据非常强劲，并推高英镑汇率；而英国央行(BOE)通胀报告料将竭力打压提前加息的预期，但这不足以打压英镑。

丹斯克银行(Danske Bank)则表示，从模型来看，英国国债收益率在G10货币中表现突出，因此本周建议投资者做多英镑。

而加拿大帝国商业银行并不看好英镑短期后市，该行预计，强势英镑在英国央行通胀报告之后将会告一段落。

从时间点上看，英国至3月三个月ILO失业率将于北京时间16:30出炉，而英国央行季度通胀报告则将于17:30公布。考虑到这其中夹杂了1个小时的时间，因此英镑在今日欧洲时段很可能面临数轮波动。

英国就业数据的好坏很可能在第一时间引发英镑上涨或下跌，不过此后英镑的走势，仍将极大程度取决于英银通胀报告。在报告中，英国央行是上调还是下调GDP/通胀预期，对于未来货币政策尤其是加息的描述又将如何，将切实影响英镑的走势方向。

北京时间8:38，欧元兑美元报1.3702/03。