避险情绪沉寂多日后重抬头 世界杯魔咒亦将降临

TinHui

——周三(6月11日)纽约时段，美元指数(80.7300, -0.0400, -0.05%)维持盘整格局，尾盘交投于80.80下方，日内录得小幅收低，结束了此前连续三个交易日走高的势头。当天美元兑欧元汇价基本持平，但是兑日元则录得下跌。日内诸多的负面消息状况集中涌现，使得此前沉寂已久的避险情绪重新抬头，并左右了金融市场的走势。

　　日内稍早，世界银行[微博](World Bank)在全球经济前景半年度报告中调降对全球经济增长的预估，称美国冬季恶劣天气、乌克兰危机、中国经济再平衡以及政治冲突这一系列事件，遏制了今年上半年的经济扩张势头。这为当天的市场交投情绪奠定了基调。之前，在欧洲央行[微博]如期放宽政策措施，且美国各项经济数据持续向好的背景下，市场风险偏好状况一度高涨，并推动美欧股市屡创新高，同时黄金价格则遭到持续打压，但这一背景在周三日内则发生的显著的变化。

　　世界银将2014年全球经济增长预估由1月时的3.2%下修至2.8%；将发达经济体今年增长预估从1月时的2.2%下修至1.9%，但称复苏动力增强；并将美国经济增长预估从2.8%调降至2.1%，以反映年初时恶劣天气对经济增长造成的影响。同时，世界银行还担忧一旦美联储开始升息，挤出全球市场中的一些过剩流动性，可能给新兴市场带来金融波动。

　　在世界银行调低全球经济增速之后，业内机构在周三也趁机下调了美国对经济状况的评估。鉴于美国联邦政府此前发布了报告下调了其在医疗保险领域的开支状况，业内机构普遍认为，美国一季度的实际经济表现可能比之前的数据状况更加糟糕。摩根大通(JP Morgan)预计，一季度美国经济衰退幅度可能会被上修到1.6%，而另一家业内机构Pierpont Securities则更是认为，美国一季度经济衰退幅度将达到2.0%。

　　而美国一季度的GDP负增长幅度一旦如上述机构所预测的那么高，那么美国今年此后时间内和全然的经济增速也势必受到拖累，并且，如此低迷的一季度经济数据恐怕也无法光用冬季寒冷天气的影响就能解释得了，这可能会使市场投资者情绪变得更加悲观。

　　之后，美联储将在下周召开政策会议，会后将发布季度经济预估报告。之前，在持续乐观的经济数据推动下，市场各界纷纷预计美联储可能会对未来经济前景有比较乐观的预期，并据此将预期中的加息时间提前，但是周三透露出的经济增速遭下修的状况却使得投资者在此方面的信心发生了动摇，这使得美元指数涨势受到遏制。

　　德意志银行(Deutsche Bank)首席国际经济学家斯洛克(Torsten Slok)周三也指出在美国的前景已大大改观的同时，世界其它地方仍然忙于应付金融危机留下的后遗症。因此，虽然美国经济将会在接下来的时间里加速增长，但与美联储的预期还有一定距离，而美国一季度GDP增速如此低迷的状况，也很可能会拖累全年的增速。”

　　在Slok看来，有两个主要的担忧会阻碍美国的持续复苏：住房市场的疲软，以及美联储在削减购债计划并最终实施利率正常化中所犯的政策错误。

　　凯投宏观(Capital Economics)的分析师周三也表示，将下修今年美国3%的经济增速预估，并预期美联储也会下修其经济预估，因美联储可能要比目前所计划的更晚升息。该机构同时警告称，美联储的政策及其管理经济和市场能力的自满会是危险的。

　　而媒体当天所透露的消息也显示，美联储官员近来仍认为，美联储当前的超高资产负债表规模或在此后数年间继续维持下去，即使美国基准利率得到提高，美联储也不会立刻考虑抛售其所持有的债券资产，以免对该国经济的复苏进程造成负面冲击。美联储官员担心，过早售出这些资产，可能会导致市场长期利率水平过快升高，从而导致市场信贷成本也急剧升高，而这对于经济前景是显然不利的。

　　而在经济前景受到质疑的同时，投资者信心还受到了地缘局势危机重新抬头的影响。乌克兰与俄罗斯周三继续进行的天然气价格谈判仍然无果，而距离俄方所威胁的削减供气乃至断气最后时间点却越来越近，这势必令市场感到恐慌，同时，乌克兰新总统波罗申科(Petro Poloshenko)呼吁该国东部的反政府武装放下武器接受和谈，并为平民留出安全疏散通道，但对方却对此置之不理。

　　另外，基地组织(al Qaeda)的武装分子在本周稍早夺取了伊拉克第二大城市摩苏(后，又进占了该国北部重镇提克里特，令中东地区局势再度趋紧，也进一步挫伤了市场投资的信心。美国总统奥巴马此后发表讲话，称对此表示“密切关注”，而这一状况在此后可能使奥巴马政府从伊拉克贸然撤军的行动在国会遭到来自共和党方面的质疑，并在下半年国会怕中期选举前成为驴象恶斗的又一砝码，一旦如此，美国积欠的财政政策议题将更加得不到探讨的机会。

　　稍早，共和党众院领袖康托尔宣布因初选落败而辞职，接替其职务者可能来自共和党内极对保守的“茶党”势力，这也令市场感到些许紧张。


　　此后左右市场前景的另一大因素，将是周四(6月12日)即将开幕的四年一度的世界杯足球赛事。分析人士指出，在未来一个月时间中，许多原本活跃的汇市交易人士都可能忙于看球，而在交易方面的注意力相对下降，而在与赛事时间相重叠的北美时段下午盘至亚洲时段早盘，交投活动受冲击的状况就将尤为明显。有部分交易人士甚至已透露会在相应的时段放弃看盘而专心看球。这一方面会使汇市成交量下降，一方面也可能令突发事件更容易使行情出现短时的剧烈波动。

　　同时，分析师还强调，全球外汇交易平台云集的伦敦，也恰恰正是足球运动狂热者的集中之地，这令赛事对金融市场的外部影响得以进一步放大。而在赛事期间，一部分金融市场的资金也会外流参与到足球博彩活动之中，这意味着不仅是汇市表现可能沉寂，包括股市、债市和贵金属市场在未来一个月间都可能受到世界杯这一“意外”因素的冲击。而全球股市，尤其是欧洲市场，则将是世界杯冲击波的重灾区。根据历史数据，在以往历经世界杯期间，全球股市有高达78%的机率出现下跌。