美元升势如日中天，美国GDP能否锦上添花？

TinHui

周五(9月26日)亚市早盘，美元指数高位整理，现交投于85.16附近。隔夜美元延续了近期如日中天的强势表现，盘中不仅进一步刷新4年高点，本周也可能连涨第11周，创40年来最长升势。

从各货币对的表现看，美元昨日对风险货币可谓全线大捷。不仅兑商品货币扩大了涨幅，兑欧系货币也始终占据上风。全线股市尤其是欧美股市的大跌再度令商品货币承压，而10年期美债/德债收益率差接近15年高位，也进一步吸引投资者买入美元。

今日将是本周的最后一个交易日。数据层面美国二季度GDP终值的表现料将成为市场的关注重点，而其表现能否为美元升势锦上添花，不如让我们拭目以待。当然，需要事先提醒投资者的是，下周市场将再度迎来十月的超级周行情，在重大风险事件的到来前，投资者或许需要提前做好相关的仓位布局，尤其是对于那些十一黄金假期有出游计划的投资者而言。

美元升势如日中天，风险货币全线溃败
美元周四跳升至四年新高，因投资者押注欧美货币政策将背道而驰，拖累欧元兑美元跌至近两年低位。此外，商品货币澳元、纽元等也因股市下跌和央行口头干预而各自承压。

欧元隔夜盘中在EBS交易平台触及2012年11月以来最低1.26955美元。这扶助美元指数升至四年高位85.49。美元指数最新报85.17，很多分析师和汇市交易员预计，美元将继续走强。之前美元指数连涨10周。

美银美林的分析师在一份评论中称，“美元涨势尚无停歇的迹象，”他们预计美元兑其他主要货币将继续走强。BK Asset Management的董事总经理Boris Schlossberg则表示，欧元在跌穿支撑位1.2750美元后，抛售加速。

10年期美债/德债收益率差隔夜接近15年高位，吸引投资者买入美元抛售欧元，因他们预期美国不久将开始升息。随着美国经济反弹，美国联邦储备理事会(FED)可能在下月结束购债计划，并可能从明年开始上调借贷成本。与之相对照，欧洲央行可能进一步放宽超宽松货币政策，且可能寻求通过购买公债来刺激疲弱的欧元区经济，并避免滑入通缩。

隔夜欧洲方面的消息状况证实了上述判断。欧洲央行行长德拉基在接受采访时指出，欧洲央行将采取进一步行动重振区内经济，并准备在必要时动用更多非常规工具，或调整目前资产购买计划规模，以应对非常低通胀带来的风险。

此外，昨日较为积极的表态应属英国央行，英国央行行长卡尼明确表示加息时间正在接近。不过受制于美元的强势，英镑依然并未能收于上涨，尽管盘中出现反弹，但依然收于下跌。

除欧系货币外，周四商品货币也全线溃败。其中，纽元成为了非美货币的最大输家。当天跌幅超过160点，纽元的跌势同样是受到央行行长讲话的影响。新西兰联储主席惠勒周四表示纽元的实际汇率依然高于可持续水平，并没有对近期大宗商品的价格下滑做出实质性调整，纽元下跌时，调整将是巨大的。

值得一提的是，隔夜欧美股市的全线下跌，也在一定程度上助推了投资者对风险货币的悲观情绪。周四美股全面回落，科技股跑输大盘。道琼斯指数收盘下跌1.54%，收报16945.80点；纳斯达克指数收盘下跌1.94%，收报4466.75点；标普500指数收盘下跌1.62%，收报1966.00点。

欧美股市周四跌势的成因可能有多方面，一方面美国耐用品和初请数据表现不佳，资金继续流向美国国债市场，美股以及垃圾债遭到抛售。另一方面，有传言称俄罗斯可能或冻结境内的海外资产，也加剧了市场恐慌情绪。

周四，莫斯科时报报道，俄议员递交了一份草案，该草案下俄法院有权冻结在俄境内的外国资产，作为对西方制裁的回击。德股重挫1.6%，跌幅超过法英，今年以来收负，或与该草案有关。

据莫斯科时报报道，昨天俄议员向俄罗斯议会递交了一份草案，该草案下，俄罗斯法院有权冻结在俄境内的外国资产，即使这部分资产具有外交豁免权。该草案还指出，外国司法部门采取了非法行动，导致一些俄罗斯公民的财产遭到冻结，俄罗斯政府应用财政预算给这些人提供补偿。

虽然目前乌克兰停火协议已初见成效，但俄罗斯和西方的制裁战显然仍没有脱离投资者的视线。而隔夜除了股市下跌外，金价上涨、风险货币下跌、美债收益率或许也与此有千丝万缕的联系。


美国二季度GDP终值或将上修，能否助推美元升势？
今日市场将迎来本周最为关键的一项经济数据：美国经济分析局(BEA)将于北京时间20:30发布美国第二季度实际国内生产总值(GDP)终值年化季率。市场预计增幅会被略微上修0.4个百分点，至增长4.6%。

目前，投行普遍对该数据的表现颇为乐观。法国农业信贷(Credit Agricole)预计，美国第二季度实际GDP终值年化季率会被上修至增长4.6%，其中第二季度个人消费开支年率升幅也有望被上修至3.0%(前值上升2.5%)；预计美国第三季度实际GDP年化季率增幅为3.1%。

法国农业信贷就此表示，美国第二季度GDP终值数据被上修的主要来源在于，新版第二季度服务业调查中有关美国家庭在医疗保健方面的开支，相关数据高于美国经济分析局的预期；尤其值得一提的是，非营利性医院的开支和私立医院的收入都高于此前预期，这样一来，美国消费者开支升幅就有望被上修。

美国政府在9月前期发布的一份人口普查报告显示，美国第二季度季调后医院收入季率上升2.6%，未季调季率升幅为3.0%。

皮尔庞特证券(Pierpont Securities)首席经济学家Stephen Stanley就此表示，这可能意味着，美国第二季度实际GDP终值年率增幅有望被上修至增长4.6%，医疗保健开支在美国经济中所占比重正在上升，第一季度的下滑可能纯属异常；在美国总统奥巴马(Barack Obama)主导的平价医疗法案(Affordable Care Act)渗透至医疗卫生系统和各个年龄阶段的人口之后，所有迹象都表明民众在这方面的开支持续增加。

摩根大通(JP Morgan)经济学家Daniel Silver认为，美国商务部认定第一季度异常寒冷的冬季天气让部分美国民众难以就医、且流感季节异常温和，并可能根据这样的推断对美国第二季度医疗卫生开支给出初步预估，这样一来，第二季度的医疗开支就被低估了；有鉴于此，预计美国第二季度实际GDP终值年化季率会被上修至增长4.7%。

预计若今日的美国GDP数据向好，有望进一步助推美元涨势，反之则可能令市场在超级周来临前趋于谨慎。

摩根士丹利日前表示：“美联储决议释出了一个鹰派的利率预期，令美元全盘走高。我们预计美元仍将进一步走高，特别是兑高息货币，因我们预计美债收益率曲线将变得陡峭。美债收益率走高将推高全球基金成本及市场波动率。在这一背景下，美元将扮演资产货币角色，对美投资资金流的上升将对美元构成支撑。”