这是危机从新兴市场向发达国家的蔓延？

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“2008+10=2018”这个命题是否被兑现？或许每个人的感官是不同的。如果着眼于全球经济，人们会发现多数经济体在2018年的总体表现是良好的，特别是一些原本面临低通胀困境的国家，其通胀已经有了回暖的趋势。但一些新兴市场则在2018年出现了集体性溃败。其中包括了俄罗斯、阿根廷、土耳其等。而现在，这种溃败似乎正向着发达国家进行蔓延，第一站就是欧洲。

和新兴市场受困于金融制裁、货币市场动荡和恶性通胀不同，欧洲面临的问题集中于政治平衡的不确定性和欧元区的完整性。

这些问题的集中爆发，首先始于意大利。意大利政坛上周末陷入混乱，总统马塔雷拉(Sergio Mattarella)阻止两个反建制党派组建新内阁，而理由是担心这个执政联盟可能威胁到意大利的欧元区成员国地位。

但讽刺的是，其这一行为直接导致了意大利股债双杀。意大利FTSE MIB指数周一大跌超过2%，创下12周以来的低位，且回吐今年所有升幅。其中，意大利银行股指数崩跌超过5%，已自2018年4月24日高点下跌20%，或进入技术性熊市。

债市方面，国债价格的崩跌导致意大利10年期国债收益率上涨23个基点，至2.69%，日内涨幅累积达9.22%。意大利与德国10年期国债收益利差创2013年12月以来最宽，至232个基点。

而这只是个开始，接下来的问题可能被扩散至西班牙。据西班牙《国际报》报道，在周四举行辩论之后，6月1日本周五，西班牙首相拉霍伊将面临不信任投票。其原因是执政党的内部受贿案，即Gurtel腐败案。

Gurtel腐败案被视为西班牙现代史上最严重的腐败案之一。上周四，西班牙国家法院裁定，29名商人及前人民党官员犯有诈欺、逃税、洗钱等罪行。在这份厚达1687页的裁决书中，法院对人民党毫不手软，判决监禁年数总计达到351年，罚款金额高达24.5万欧元。

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法院认为，至少在2008年之前，人民党都在运营行贿基金。而拉霍伊在作证时否认了解相关计划。法院因此对拉霍伊的可信程度提出质疑。

彭博社援引西班牙公民党(Ciudadanos)秘书长Villegas的讲话称，公民党将要求首相拉霍伊举行选举，若遭到拒绝，将支持针对拉霍伊的不信任动议。

这一背景之下，市场对欧洲陷入一场地缘政治危机感到担忧。意大利是否会面临重新大选？西班牙未来的政体能否稳定？这些都令欧元区的前景面临不确定性。