尴尬的退欧协议：先到48封 还是先到11月25日

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在最近的金融市场中，哪个是最大的不确定性因素？或许很多投资者都会回答是“英国退欧”。的确，退欧协议和首相不信任案，人们真的不知道哪个会被先通过。

48封不信任函

自上周二与欧盟敲定协议以来，特雷莎·梅面临其首相生涯最严重的危机。包括脱欧大臣在内的多位内阁成员因为不满该协议提出辞职。保守党内部对特雷莎充满了质疑，不信任案的投票几乎在一触即发之间。

据《太阳报》报道称，特蕾莎·梅所在保守党中，有42位议员确认他们已提交了针对特蕾莎·梅的不信任函。而达到48封信函就能触发不信任投票。

特雷莎·梅誓言要继续抗争，并警告称，推她下台会让英国面临推迟脱欧或无协议脱欧的风险，进而将英国这个全球第五大经济体推入未知的境地。

11月25日

而在欧盟方面，欧盟计划11月25日举行峰会讨论脱欧协议草案。而且从目前的情况来看，欧盟显然是对该协议感到满意的。

   

欧盟负责英国脱欧事务谈判的首席代表巴尼尔表示，协议草案内容“公平且均衡”，为英国3月有序脱欧创造条件，这将成为未来英欧贸易协议的基础。

因此，预计该协议草案在欧盟方面能够在当日得到顺利通过。那么，对于英国退欧而言，至少欧盟方面已经没有阻碍了。

英国议会投票

如果特蕾莎能够挨过党内的反对声音，最终的不信任函始终到不了48封，令议会无法触发不信任案投票；如果欧盟方面也顺利通过了协议草案的话，则接下来的问题在于英国议会是否会通过该协议的投票。

就目前情况而言，鉴于英国议会内部的反对声，如果协议不进行修改就想得到议会通过的话，其难度还是极高的。

问题的关键就在于，反对人士们认为，这一协议将让英国一定程度上通过持续时间不确定的关税联盟，从而无限期屈从欧盟。

而特蕾莎则认为，反对者们应该更多地倾听商界的声音。而目前，企业界领袖和投资人担心的就是，政治因素可能破坏脱欧协议的达成，让英国经济陷入一种无协议的真空状态。而这将削弱西方国家、震撼金融市场、阻塞贸易渠道。

受限的英镑

在这一环境下，英镑/美元的走势受到限制。原本，欧盟和英国达成退欧初步协议的消息令英镑/美元升至了1.3170上方。但此后，由退欧大臣拉布辞职所触发的特蕾莎首相职位危机，又令汇价大幅回落至了1.2720水平附近。

最近几个交易日，特蕾莎暂时守住了职位，同时更多是因为美元指数在美联储明年可能在某个时点停止升息这一预期下的走低，英镑/美元略有反弹。

但退欧协议和特蕾莎·梅的前途未卜，仍令英镑短线走势存在极大风险。比如，美元指数的走高，就能够令英镑/美元在昨日再度回撤……