央行措辞微变透深意 人民币汇率或更具弹性

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本文转引自新浪外汇

中国人民银行11日在其中国货币政策执行报告(2009年第三季度)提出，按照主动性、可控性和渐进性原则，结合国际资本流动和主要货币走势变化，完善人民币汇率形成机制。由于与此前的相关措辞有变，市场人士据此猜测人民币汇率未来可能更具弹性。

此前，央行在汇率章节惯用的提法为：将按照主动性、可控性和渐进性原则，进一步完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。显然，与以往不同，央行最新的表述中多了“结合国际资本流动和主要货币走势变化”。

国家行政学院决策咨询部副主任陈炳才认为，央行措辞变化的主要原因可能是由于近期人民币升值预期升温，从而导致外汇净流入较多，外汇储备增长较快。

此前央行公布的数据显示，截至9月末，金融机构外汇占款余额为18.54万亿元，较8月份增加4068亿元，增加额创下年内新高。

对于措辞变化后未来人民币汇率可能的走势，陈炳才指出，如果美元继续贬值而其他货币继续升值，未来人民币可能也会走上升值的通道。具体升值幅度多大取决于国际大宗商品价格的涨幅。他同时认为，近期人民币贬值的可能性并不大。

对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰则指出，用词转变显示中国政府已准备好结束自2008年中期以来人民币实质上钉住美元汇率的做法。去年的汇率政策可以被视为是非常时期的非常政策。目前已是将其结束的时候。中国央行或继续改革人民币汇率制度，以促使其更具弹性。

事实上，自2008年7月以来，美元兑人民币汇率一直维持在6.83附近。

丁志杰表示，短期来看，考虑到国际压力及经济基本面因素，人民币料将进一步升值。

不过也有专家表示，上述措辞变化反映出了央行担忧资本流动、流动性以及通胀等问题，也说明人民币升值压力在加大，但由于出口行业仍然面临大量挑战，明年年中之前人民币升值可能性不大。

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