美指触及15个月低点 本周经济数据是关键

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转引自新浪外汇
      
      上周初，由于20国集团(G20)会议未提及美元弱势问题，加上美国10月非农就业数据暗示未来一段时间内美联储不存在升息压力，美元指数触及15个月低点74.93。此后，英国央行(BOE)公布季度通胀报告中的一系列不利因素打压英镑急剧下滑，美元因此大幅反弹。但临近周末，随着欧元区公布GDP数据显示其走出了二战以来最严重的经济衰退，市场风险偏好得以提升，美元避险需求大降，回吐多数涨幅。美元指数上周开于75.61，一度触及15个月低点74.93，最终收于75.33，比前一周收盘75.75下跌0.42点，跌幅为0.55%。

　　欧元兑美元小幅走高，最高曾到达1.5048，收报1.4903，较上周收盘上涨0.38%。英镑兑美元也从1.6611上涨到1.6672，涨幅为0.37%。美元兑日元小幅下跌，由前一周的收盘价89.84跌至89.65，跌幅为0.21%。澳洲就业数据改善，帮助澳元兑美元冲上15个月高点0.9369，此后虽有所下跌，但还是收涨1.52%，报0.9327。纽元兑美元跳空上涨，收报0.7432，涨幅为2.60%。

　　美联储或在明年大选前后加息

　　上周数名美联储官员发表讲话，重申美联储不可能在短时间内提高利率。旧金山联储主席耶伦、亚特兰大联储主席洛克哈特和波士顿联储主席罗森格伦等都认为现在还没有到收紧货币政策的时候。不过，随着全球渐渐走出经济危机，各大央行开始逐步收紧危机期间的宽松政策，在澳洲联储、挪威央行等拉开升息帷幕之后，市场对其他央行升息步伐的讨论也日益激烈，而种种的升息预期也给货币市场带来了重大影响。经济学家们预计，美联储将在2010年9月，即美国中期大选前后开始提升基准利率。

　　在接受美商知名传媒调查经济学家中，超过半数认为美联储将在合适的时间提高利率。但经济学家们也指出，此次调查结果并不意味着美联储升息时机迫在眉睫。多数经济学家表示，美联储最早也要到2010年第三季度后才会迈出这一步。利率期货市场走势则显示，美联储在明年8月首度升息的几率为90%。

　　若美联储在9月升息，则正处于美国中期大选前六周的时期。美联储希望同政治脱离干系，尤其希望在货币政策决定方面维持独立性，但在失业现象仍严重的情况下美联储未免会感觉到维持自身立场的压力。

　　巴克莱资本(Barclays Capital)经济学家Dean Maki表示，“我认为美国联邦公开市场委员会(FOMC)不会受到政治因素的影响，但美联储也不想成为大选争论的焦点。我可以想象，大选成了美联储政策行动上的一个轻微的障碍。”他还指出，即便美联储将利率从当前的0－0.25%区间提升至0.5%，利率仍处于极端低的水准。

　　惠誉评论和英国央行报告一度打压英镑走低

　　知名评级机构惠誉周初发表言论称，“英国在主要经济体中最有可能失去AAA评级”，导致英镑／美元大跌至1.6601。英国央行周三公布的季度通胀报告指出，2年内英国通胀率都将低于央行2.0%的目标。报告公布后，英国央行行长金恩(Mervyn King)表示，央行对注入更多资金于经济当中持开放态度，并强调英镑疲软的好处。这番讲话给英镑／美元造成巨大压力，汇价大幅下挫。

　　英国央行货币政策委员会(MPC)上周决定维持基准利率于0.5%的历史低位不变，但同时决定将量化宽松政策中债券购买规模扩大250亿英镑至2000亿英镑。

　　金恩表示，决策者对是否进一步扩大该计划持完全开放态度，成为英镑下滑的最主要因素。他指出，英镑贬值有助重新平衡经济，英国经济增长“在未来相当一段时间”不太可能恢复到危机前水准。

　　但一些外汇投资专家并未对此感到担心，他们认为，英镑的跌势将很快结束。Investec Asset　Management的货币基金经理Thanos Papasavvas表示：“这并不是大问题，英镑依旧被低估，它也是我们多头仓位最大的货币，我们并没有对此感到惊慌。”

　　加拿大多伦多道明银行(Toronto－Dominion Bank)首席汇市策略师Shaun Osborne表示，目前的潜在趋势依旧是卖出实施量化宽松政策国家的货币，买入高收益货币。他指出，挪威和澳大利亚这类国家正在收紧货币政策，而在这方面，英国还有很长的路要走。Osborne预计，未来3个月，英镑／美元可能跌至1.61，而欧元／英镑或升至0.93。

　　中国将允许人民币升值？

　　庞大负债规模导致的美元“结构性”贬值已令新兴市场无可奈何，于是这些国家开始联合行动起来，要求中国提升人民币，以缓解本币兑美元升值对当地经济带来的重大冲击。而中国央行本周三在汇率政策的官方措辞上也作出了罕见的变化，回应了外界对美元不断走软以及资本流入飙升的担忧情绪。

　　美元的持续大幅贬值已经令新兴市场难以容忍，今年以来美元兑一些新兴市场货币贬值程度高达40%。为了减轻出口商遭受的痛苦，巴西、俄罗斯、泰国和南非等国家已采取资本控制，或者汇市干预等措施打压本币。

　　亚太经合组织(APEC)财长会议后将发布的声明草稿显示，他们将呼吁采用“以市场为导向”的汇率机制。APEC呼吁提高汇率灵活性，这被外界普遍视为人民币走高的代称。巧合的是，中国央行周二在一份季度报告中说，将结合国际资本流动和主要货币走势变化，完善人民币汇率形成机制。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)新兴市场策略师Shahin Vallee认为，中国将很快允许人民币升值。他称，这对于新兴市场而言，将是一个重大帮助，因人民币升值将会提高这些地区的出口竞争力。

　　加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)高级新兴市场策略师Nigel Rendell指出，若新兴市场地区股市涨势衰竭，且全球经济忧虑重燃，那么美元将走强。另一方面，若中国进行本币重估，那么这也将帮助其他新兴市场地区。

　　本周美国经济数据至关重要

　　有外汇分析师表示，投资者可能在本周继续抛售美元，强化自10月以来的这样一种交易模式，这主要是由于投资者相信，即使全球经济状况正在改善，但美联储利率仍将在相当长的一段时间内维持在极低水平。定于本周一公布的10月零售销售将是投资者首个着重关注的经济数据。

　　GFT外汇研究主管Kathy Lien表示，“本周的经济数据将决定当前美元下行趋势能否继续，零售销售数据将至关重要。”

　　经济学家预计，美国10月零售销售月率上升0.9%，核心零售销售预计上升0.4%。Lien表示，零售销售数据将令美元套息交易继续盛行，从而意味着美元将进一步走软。

　　本周将要公布的美国10月消费者物价指数和生产者物价指数，预计将显示通胀温和，从而进一步打消投资者有关美联储短期内升息的预期。分析师还表示，美国10月新屋开工和11月NAHB房价指数预计均将上升，从而进一步对美元构成下行压力。

　　除了经济数据之外，投资者也将关注美国总统奥巴马(Barack Obama)的中国之行，市场参与者预计届时汇率问题将被讨论。

　　多数分析师预计，奥巴马此行不会令中国汇率政策在短期内出现实质性转变，但从长期来看，中国可能会允许人民币升值以对抗通胀风险。

　　本周重要事件提示：

　　周一

　　欧元区 10月核心消费者物价指数

　　美国 10月零售销售

　　美国 9月商业库存

　　周二

　　英国 10月消费者物价指数

　　欧元区 9月贸易帐

　　美国 10月生产者物价指数

　　美国 9月长期资本净流入

　　美国 10月工业产出

　　澳洲联储公布货币政策会议记录

　　周三

　　欧元区 9月经常帐

　　加拿大 10月核心消费者物价指数

　　美国 10月核心消费者物价指数

　　美国 10月新屋开工

　　美国 10月营建许可总数

　　英国央行公布11月4－5日货币政策委员会(MPC)会议记录

　　周四

　　英国 10月零售销售

　　英国 10月政府收支短差

　　美国 上周初请失业金人数(至1114)

　　美国 10月咨商会领先指标

　　美国 11月费城联储制造业指数(1219.204,27.29,2.29%)

　　欧洲央行管理委员会会议召开，无利率决议宣布

　　日本央行召开议息会议(至20日)

　　周五

　　德国 10月生产者物价指数

　　意大利 9月工业订单

　　日本央行货币政策会议(最后一天)