德国国债拍卖不佳，关注法国国债拍卖

亭辉外汇

昨日，受到市场关注的德国10年期国债拍卖结果不是十分理想，并未筹集到预期的资金，这对整个汇市走势产生了较大影响，欧元大幅下跌几乎回吐了上一交易日的所有涨幅，而其他风险货币也出现了不同程度的下跌。今日法国将进行国债拍卖这将再次检验投资者对欧元的信心。


德国周三(1月4日)进行了今年首次的10年期国债拍卖，也是对欧元一次重大考验，但结果并不是很理想。虽然其认购倍数以及收益率均好于2011年11月份的10年期国债拍卖，但预期筹集50亿欧元，而实际筹资额为41亿欧元，显示出目前市场对于德国国债的信用也产生了怀疑。

此外，爱尔兰去年预算赤字扩大，意大利财政紧缩举措并未促使国债收益率回落至关键的7%以下，与此同时，意大利5年期CDS费率上升18个点至508个基点，为两周来首次，这显示除了目前欧元区第三大经济体意大利国债违约风险在逐渐上升。

同时，周三欧央行再次表示，商业银行周二在该行的隔夜存款为4531.81亿欧元创历史新高。显示出目前欧洲银行业对于意大利等债务问题严重国家的国债敬而远之，同时也显示出目前欧元区的信贷正在不断缩减，这对于欧元区的整体经济复苏产生了严重的负面影响，同时也为欧元区摆脱债务危机带来了困难。

鉴于以上诸多负面消息的影响，昨日欧美市场风险厌恶情绪不断上升，英国FT100收盘下跌0.55%，法国CAC指数下跌1.59%，德国DAX指数下跌0.89%，美国三大股指也成弱势振荡走势。

昨日有调查显示，接受调查的66为经济学家中56位认为欧洲央行将在1月12日保持利率在1.0%不变，但料欧洲央行将在2月或3月降息至0.75%，此外，欧洲央行向市场注资的几率降至30%，12月调查时为40%。这也成为了投资者空欧元的理由。

与此同时，希腊昨日警告称，如果第二轮救助谈判未在3月份之前完成，那么该国将面临无序违约。分析师们表示，影响欧元的负面因素将驱散所有有利消息的提振作用。

目前的欧债问题愈演愈烈，无任何好转迹象，这导致昨日欧元大跌，其他风险货币也出现了不同的下跌幅度，欧元/美元周三尾盘报1.2943，周二尾盘报1.3050，英镑/美元周三尾盘报1.5618，周二尾盘报1.5648，澳元/美元周三尾盘报1.0370，周二尾盘报1.0376。

关注法国国债拍卖
周四(1月5日)法国将拍卖长期债券，EFSF也将拍卖3年期债券，法国债券的拍卖结果可能相比德国债券对市场更具影响，法国作为欧元区AAA评级的国家中最有可能被下调评级的国家，其长期债券对市场的吸引力很可能显示市场对法国经济和欧元区经济的判断。

市场观察人士称，法国进行的80亿欧元国债拍卖将是牵动投资者神经的一个重要因素。随着法国债务负担不断增加，预计该国可能会成为又一个丧失AAA信用评级的欧洲国家。

法国将于周四标售多达80亿欧元国债。但下周将进行的意大利和西班牙国债标售才是对投资者信心的重要检验，届时，这两个在不断升级的欧洲危机中有最多敞口的国家将拉开公债再融资帷幕。

市场认为法国遭欧债危机波及的风险高于德国。分析师表示，一旦公债标售需求不振，可能加重对法国将丧失其AAA评级的忧虑。

交易商称，尽管欧元空头已占上风，其下跌趋势可能延续。法国即将发售最多80亿欧元国债，倘若市场反应不佳，可能导致其失去AAA信用评级。
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