伯南克并未暗示QE3，LTRO规模略超预期

TinHui

周三(2月29日)虽然美国第4季度GDP好于预期，但伯南克对经济前景的预期仍显悲观并未暗示美联储QE3，支撑美元指数走强。欧洲央行第二轮三年期LTRO规模达5295.31亿欧元，略超过市场此前预期4500亿欧元，欧元承压下滑。市场关注焦点转至，欧元区财长3月1日在布鲁塞尔召开会议讨论希腊关于债券减记协议。

美联储主席伯南克在国会作证表示，虽然近来失业率明显下降，但美国就业市场“还远谈不上恢复了正常”。联储正密切关注即将公布的一系列经济数据，因为近一段时间的各类经济信号存在差异，需要更新的资料来评估经济的根本复苏态势。

伯南克认为，全球金融市场的压力给美国经济前景带来了“显著的下行风险”，虽然欧洲已采取了一系列富有建设性的行动，但欧洲依然面临严峻的财政和金融挑战。

而美国房地产市场的问题将继续拖累经济，其中包括家庭财富和消费者信心。在经济增长受到局限、经济前景存在“持续”下行风险和通胀温和的大背景之下，今年1月美联储调整了未来的指导方针，指出经济状况可能意味着超低的联邦基金利率至少应维持到2014年。这一期限要晚于去年秋天联储声明所指出的0-0.25%基准利率将持续到2013年中。

伯南克没有在讲话中作出任何有关采取进一步措施刺激经济增长的暗示。在他发表讲话之后，美股转跌，欧元等非美货币扩大跌势。Stifel Nicolaus公司市场策略师艾略特·斯帕(Elliot Spar)表示，“这也许是很长一段时间以来保守得最严的秘密：市场一直以为伯南克会在他的讲话中暗示将会实行第三轮量化宽松政策(QE3)。”

经济数据面，美国商务部宣布美国4季度GDP(国内生产总值)增速修正至3.0%好于预期。2011年第四季度GDP的环比年化增长率为3.0%(修正值)。依据美国的统计规则，GDP增长率将公布三版，依次为初值、修正值和最终值。另一份数据表明，美国2月份的芝加哥采购经理人指数(PMI)升至64.0，好于市场预期。美联储在周二(2月28日)发表的经济景气状况褐皮书报告当中认为，美国经济已经有所增长。

分析人士指出，虽然美国第4季度GDP好于预期，但伯南克对经济前景的预期仍显悲观，看淡未来经济及失业率表现。该言论致使市场偏好情绪降温，风险货币全线承压，避险需求升温推高美元指数。



周三尾盘，欧元/美元报1.3322，下跌1.05%；英镑/美元报1.5916，上涨0.10%；澳元/美元报1.0732，下跌0.33%；美元/日元报81.14，上涨0.86%；美元指数报78.80，上涨0.73%。

欧洲央行周三的第二轮三年期再融资操作(LTRO)获得了5295.31亿欧元的需求，共计800家银行向欧洲央行的这一流动性操作申请贷款，亦超出去年12月该行第一轮LTRO4,890亿欧元规模。如此一来，欧洲央行的两轮LTRO共计获得逾1万亿欧元的需求。第二轮LTRO规模略微超于市场预期，此前有知名机构调查的26家银行给出的预期中值为4,500亿欧元。

受此影响，欧洲股市普遍上涨，欧元大幅下跌。但是欧洲央行的这一举措却为其他货币澳元、加元、英镑甚至美元带来了支撑作用，各个货币纷纷上涨。分析师指出，欧元区再融资操作(LTRO)总规模超预期，并不完全是好消息，有可能暗示欧元区面临的经济困难也同样超预期。

法国兴业银行(SocieteGenerale SA)外汇研究主管KitJuckes表示，至少就短线而言，欧元将因此承压。资产负债表高启对欧元构成不利影响。其次，LTRO对其他风险币种的利多作用反而高于欧元。

市场关注焦点逐渐从欧洲央行再次转向希腊，欧元区财长周四(3月1日)将在欧盟(EuropeanUnion)领导人峰会前在布鲁塞尔召开会议。预计领导人将就希腊及其与私人部门债权人达成的债券减记协议进行讨论。

希腊议会在周二(2月28日)通过了削减养老金和降低最低工资标准的法案，法案主要内容是欧盟(EU)和国际货币基金组织(IMF)向希腊提供第二轮1300亿欧元救助贷款的条件之一。法案的主要内容包括将养老金降低12%至20%，将最低工资标准降低22%。该法案将使希腊政府今年的开支减少32亿欧元(约合43.1亿美元)。