优先股难冲IPO重启 A股后市不乐观

TinHui

随着4月18日中国证监会[微博]网站再次预披露了28家拟IPO公司的有关资料，市场热议了很久的第二轮新股重启发行终于又有了新的进展。不过对于二级市场而言，这或许并不是一个好消息，对此市场人士的观点较为一致。

　　首先，从近来A股市场的走势来看，上周出现了明显的回落走势。从上周市场的主导话题来看，显然仍为政策所主导，而集中公布的一季度宏观数据则对市场的冲击有限。近期各券商对后市看法不一，安信、中信、银河等券商为看空主力。

　　其次，从证监会在推出此次新股重启进展的准备工作来看，也是可谓用心良苦。证监会同时推动优先股发行及IPO重启工作，意在通过优先股发行对冲IPO重启对投资者情绪的冲击。上周五公布的商业银行发行优先股指导意见包含在特定触发条件下可转为普通股的优先股发行条款，与此前证监会表述略有不同。在新股预披露之前，证监会通过加速推进优先股发行以及险资放宽投资A股比例等政策推动指数上行，其稳定市场、对冲新股重启利空的意味明显。


　　不过，市场人士普遍认为，监管层通过喊话以及政策指导对市场实际走势的影响或有限。增量资金匮乏，存量资金谨慎，投资者在大盘蓝筹与中小盘股票间频繁转换，这些情况都不利于股指的走强。对于中小盘个股而言，2013年单边上行之势短期难再复制，大部分上市公司已充分被市场解读，估值已处于历史高位；而蓝筹股投资短期也存在不确定性，IPO重启在即，而优先股发行也会在一定程度分流场内资金，且发行细则尚未落实到上市公司，股息率等市场关心的问题存在较大不确定性。

　　某金融智库A股研究员称，投资者还需对上周的国务院常务会议高度重视。由于会议未提及稳增长相关政策，意味着高层已接受一季度7.4%的经济增速，宏观经济政策体现“稳增长、调结构、防风险”的特征，而对县域银行局部降准的政策主要体现的是对农村金融的支持。考虑到短期人民币(6.2233, -0.0009, -0.01%)贬值趋势暂缓，外汇占款未见趋势性减少，通胀水平基本稳定，利率走势平稳，短期降准或降息可能性均不大，市场潜在风险较多。