葡银行业危机震惊市场，欧债梦魇或未远去

TinHui

“黑天鹅”总是在不经意间到来！葡萄牙Banco Espirito Santo银行财务健康状况的担忧7月10日在欧洲大陆引发一轮恐慌情绪，对南欧股市造成严重打击，促使企业取消股票和债券发行计划。这轮危机也顺势蔓延到了汇市。美元指数在7月10日出现反弹，欧元兑美元则回落至1.36关口。同时，避险货币日元录得了近几个月新高。

实际上，葡萄牙银行业危机只是一个导火索，其本身并不具有造成欧洲系统性风险的意义，但其能在如此短的时间引发连锁反应，不难让人想到当前市场异乎寻常的超低波动性。而在欧债危机步入第五个年头后，尽管市场人士近来已对此近乎于遗忘，但现实仍告诉着市场，这一梦魇或并未远去。

葡银行业危机震惊市场，欧股大跌避险货币齐升
欧洲和美国股市周四下跌，南欧国家公债收益率(殖利率)上扬，因投资者担心葡萄牙最大上市银行背后的家族控股企业的财务状况，全球市场受到波及。外汇市场上，投资者抛售欧元，买入日元等避险货币。

在葡萄牙必利胜银行(Banco Espirito Santo,BES)股价大跌19%后，该国股市监管机构暂停其交易。

必利胜银行股票遭遇抛售，此前拥有该银行25%股份的家族控股企业Espirito Santo金融集团决定暂停公司的股票和债券交易，由于后者的最大股东Espirito Santo International(ESI)出现“实质性困难”。ESI是葡萄牙极具影响力的Espirito Santo家族的控股公司。

市场监管机构称，周五将禁止必利胜银行股票的卖空交易。Espirito Santo金融集团称，暂停交易并评估其对ESI的风险敞口。该集团还拥有一家保险公司和瑞士一家银行。

葡萄牙的这些事件令整个欧洲的投资者感到不安，股市大跌。该国在2011年欧债危机最严重时开始接受国际救援，最近才刚脱离援助。

受葡萄牙必利胜银行的拖累，美股亦跟随欧洲市场一道下跌。由于市场波动剧烈，西班牙Banco Popular取消了7.5亿欧元债券发行计划，建筑商ACS也取消了发债计划。西班牙小型银行Liberbank股价周四盘中跌近10%，终场收跌2%，该公司称持有Espirito Santo金融集团0.93%的股份。希腊发售30亿欧元公债需求平平，只勉强筹得一半资金。

葡萄牙央行周四表示，必利胜银行的偿债能力较强，央行已采取措施确保Espirito Santo家族企业的问题不会牵连该行。目前，葡萄牙政府仍有60亿欧元可用于救援银行业。

不过，此问题周四波及全球市场，让人清楚地回想起葡萄牙等南欧国家刚刚摆脱的严重债务和经济危机。Spiro Sovereign Strategy的主管Nicholas Spiro称，“Espirito Santo事件已经发酵了一段时间，现在则突然爆发，无疑将给这个才退出援助计划的国家带来困扰。”

市场人士“以小见大”，忧虑欧债危机死灰复燃
此次葡萄牙危机引发该国国债收益率飙升，市场投资者不仅要担心，“欧债危机”是否死灰复燃？

加拿大皇家银行(RBS)分析师强调，如果持续下去，Espirito Santo International相关的问题可能会对葡萄牙经济造成更广泛影响。

他们在一份报告中写道，尽管上述事件很可能是孤立的，但凸显出在经济、银行系统和公共财政仍然脆弱时过早退出救助安排的问题。

三菱东京日联银行(BTMU)则称，葡萄牙BES银行危机推高市场对危机可能会蔓延开来的恐惧情绪；该事件提醒投资者，欧元区仍然需要强化自身银行业。该行表示，从理论上讲，葡萄牙BES银行危机恐怕会导致银行倒闭进而引发衰退，但还不至于引发那样的后果，不过市场往往会钻牛角尖。


其实，葡萄牙Banco Espirito Santo并不是出现危机的第一大银行，此前奥地利银行最大的银行奥地利第一储蓄银行(Erste Bank)股价于4日暴跌16.4%，并拖累欧洲银行股板块整体下跌，原因是旗下匈牙利和罗马尼亚等东欧业务部门需要大幅提高贷款损失准备金。

对此分析人士认为，欧洲部分大型银行一直以来对东欧新兴市场贷款规模过大，已成为威胁欧洲银行业稳定的“定时炸弹”。奥地利第一储蓄银行3日称，受匈牙利和罗马尼亚等东欧业务的拖累，该行今年的贷款损失准备金将从原先预期的17亿欧元大幅上升至24亿欧元，这将导致该行今年出现14亿至16亿欧元的净亏损。

市场人士此前早已对欧洲部分大型银行对新兴市场贷款规模过大提出了警告。数据显示，欧洲银行业对新兴市场的放款金额已逾3万亿美元，是美国银行业的四倍以上。曾被“点名”警告的欧洲银行包括西班牙对外银行、西班牙桑坦德银行、汇丰控股、渣打集团、意大利裕信银行、意大利联合银行和奥地利第一储蓄银行。

这些欧洲银行在新兴市场的风险敞口已超过1.7万亿美元，而最后三家银行在东欧新兴市场的风险敞口尤其巨大。

避险或成周末市场主角，巴以冲突续写地缘危局
受葡萄牙银行危机的猝然升级发出“黑天鹅”信号，并挤占市场的关注重心影响，在这个周末，避险模式很可能再度成为市场交投的主角。

而除了欧洲银行业引发的焦虑外，目前全球地缘局势的不安也依然令不少投资者感到忧虑。继乌克兰和伊拉克战事持续外，近来巴以冲突亦接连恶化，不断助燃市场避险情绪。

以色列8日起向加沙地带发起代号为“护刃行动”的大规模军事攻势目前已进入第三天，以色列继续对加沙地带猛烈空袭。以军此次“护刃行动”比2012年的“防务之柱”火力更猛，打击力度更大。

以军在8日至9日的行动中共打击了加沙地带785个目标，两天中炸毁的哈马斯军事领导人住所数量超过当年“防务之柱”8天的总和。9日夜至10日上午，大量以军导弹落入加沙地带。巴勒斯坦卫生部门发表声明说，截至10日，以军三天的空袭已造成86名巴勒斯坦人死亡、500余人受伤。

与此同时，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动哈马斯继续向以色列境内发射火箭弹。以军说，两天中有300余枚火箭弹射向以色列境内。哈马斯火箭弹袭击较以往有一个显著不同，即试图打击更远的以色列目标。目前，以方只能借助“铁穹”拦截袭来的火箭弹，如果哈马斯停止火箭弹攻击，以色列有可能接受调解停火，但如果哈马斯的火箭弹袭击继续，并造成以国内出现较大平民伤亡，则不排除以军扩大攻势，甚至动用地面部队的可能。

目前，包括伊拉克、乌克兰、巴以甚至朝鲜半岛的局势都处在剑拔弩张的状态之中，全球地源紧张局势罕见地处于了“多点开花”的境地。也许，这个甲午年的夏天世界注定将不太平静。而对于金融市场而言，无疑更需时刻对此保持警惕。