欧元暴跌，德国预测希腊会退出欧元区

TinHui

2015年初欧元暴跌，创9年以来最低，德国对于希腊危机是选择袖手旁观还是落井下石？
本周金融市场将迎来2015年首个非农周，周五压轴登场的美国非农数据毫无疑问将成最受投资者关注的事件。此外，美联储会议纪要和欧元区CPI也将是本周关注焦点。周一亚市早盘，受希腊可能退出欧元区的猜测以及非农数据良好预期的影响，美元指数(91.3800, 0.2300, 0.25%)大幅上扬，而欧元/美元则一度暴跌至1.19关口下方，创下九年低位。

　　分析师指出，希腊大选后投资者对于该国可能重燃危机的忧虑加剧，而周末德国方面的言论令该国可能退出欧元区的猜测进一步升温。

　　去年美联储迈向加息以及欧洲和日本还在放宽货币政策的对比，提振了美元，许多分析师预计政策的迥异在2015年也会继续带动美元升势。周一亚市盘初，美元指数一度飙升至91.83。美指最新上涨0.4%，报91.473。

　　美元兑瑞郎(1.0048, -0.0003, -0.03%)和英镑也走高，延续近期涨势，因市场押注美国经济相对强健将促使美联储早于其他主要央行[微博]加息。

　　美元/瑞郎最高涨至1.0087，上周五纽约尾盘报1.0000。英镑/美元最低跌至1.5211，该水平为2013年中以来所未见。

　　希腊退欧猜测升温 欧元重挫至九年低位

　　因之前跌破主要技术支撑后触发一波止损卖单，欧元/美元周一在亚洲市场跌至2006年初以来低点。欧元/美元一度触及1.1883，周五低见1.2002。

　　周末的报导暗示，德国现在认为欧元区能够应对希腊退出，这令欧元人气遭受重大打击。

　　此外，清淡的市况也明显夸大了走势，1.2000处支撑失守并触发自动卖单。欧元/美元现报1.1940，但走势十分震荡。

　　Saxo Capital Markets驻新加坡外汇交易员Jeffrey Halley称，在清淡市况中，止损单触发后，欧元下跌加快。

　　上周欧洲央行行长行长德拉基接受德国商报(Handelsblatt)采访时表示，央行无法完成维持物价稳定这一使命的风险要高于半年前。他并重申央行已经做好准备，如有必要将在年初采取行动。

　　此番言论已令欧元人气恶化。DailyFX.com量化策略师David Rodriguez表示： “市场和评论人士对此已经议论多时，但从关键人物的嘴里听到对欧元还是会有明显影响的。”

　　Nordea分析师Niels Christensen在德拉基讲话后就曾说道：“在德拉基的这番言论发表后，欧元面临下行风险。鉴于下周出炉的欧元区通胀率数据可能非常低，欧元/美元恐将跌破1.20，欧元下跌将只会增加欧洲央行在本月稍后会议上采取行动的压力。”

　　德国将对希腊“见死不救”？

　　希腊政局近期成为市场的观点，日内政府宣布将于明年1月25日举行大选，不过雅典面临的麻烦不止这些。德国总理默克尔所在的自由民主党(FDP)的高级成员Michael Fuchs表示欧元区政客们没有义务援救希腊，暗示德国或将有放弃援助希腊的风险。

　　德国莱茵邮报报道援引Fuchs的讲话称，希腊对于欧元区而言，已经不再具有系统重要性，希腊政治家现在不能“要挟”区内的其他伙伴国。

　　Fuchs说道，“如果左翼激进联盟党领导人齐普拉斯(Alexis Tsipras)认为他可以减少改革努力和撙节措施，那提供金援的三大机构将必须相应减少对希腊的信贷支援，”

　　他同时强调：“我们必须援助希腊的时代已经结束。它没有再进行政治要挟的余地。希腊对欧元区而言已经不再具有系统重要性。”

　　这也是迄今为止德国政界对希腊选民发出的最明确警告，如果希腊在明年初的大选后违背欧盟和IMF[微博]援助计划的条件，希腊有可能失去资助。

　　希腊第三轮总统选举未果，总理萨马拉斯推选的候选人迪马斯未能够获得足够的支持票，这也意味着希腊将被迫提前举行大选。届时希腊危机重燃的几率将显著提升，这对欧元而言将是“毁灭性”的打击。

　　鉴于宪法规定在这种情形下，国会必须被解散，萨马拉斯表示他将寻求在1月25日举行大选。这个时点距离该国2400亿欧元援助项目到期日只早了几周时间。

　　希腊政局动荡重新唤起人们对欧元区债务危机的记忆。2009年的欧债危机正是起源于的希腊，并逐步扩散至欧元区二线国家，到2012年一度危及欧元区的“生死存亡”。

　　德国媒体上周六援引不知名德国政府官员的消息称，德国总理默克尔(Angela Merkel)及其领导的政府已经为希腊可能再度爆发退出欧元区风险的状况做好了万全的应对措施，即使该国状况再度恶化，德国方面似乎也已经能够从容处置。

　　此前，德国总理默克尔及财政朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)都已曾暗示，即使希腊果真选择退出，欧元区也已经有足够的能力来应对其所带来的冲击。目前，持反紧缩立场的希腊极左翼政党Syriza在距该国大选还有三周时仍处于民调领先位置，如果该党最终当选上台并拒绝继续履行减支及偿债义务，那么希腊退出欧元区就将再度变得在所难免。

　　日前，在美国经济协会年会上，加州大学伯克利分校经济学历史学家巴里？艾肯格林指出，希腊新政府退出欧元区的决定，将在全球金融市场内引发灾难性混乱，破坏力要比雷曼兄弟公司2008年破产引发的全球金融海啸更大。

　　他认为，希腊退出很可能会引发该国银行和股市陷入资金外逃危机，而该国政府最终将不得不进行严厉的资本控制。艾肯格林说，“从短期来看，希腊退出就是欧洲的‘雷曼兄弟破产’。”

　　2015年欧元究竟将跌至哪里？

　　德意志银行(Deutsche Bank)上周六撰文称，各国央行开始抛售欧元了，欧元后市能看向1.15水平。

　　文章显示：“国际货币基金组织[微博](IMF)最新公布的三季度数据显示，各国央行大量抛售了欧元储备。数据的变化表明了，欧洲央行采取负存款利率后，的确对各国央行的欧元储备规模构成了影响。在经过了汇率季调后，我们发现各国央行在三季度抛售了560亿欧元。欧元储备的下降已经超出了汇率波动的影响，反映出市场抛售欧元的情绪。”
德银指出，在经过了汇率修正后，现有数据下，欧元2014年的总体储备量仍是温和上升的。但是自欧债危机起，欧元在全球央行总体外储中的占比就呈现出一个中期性的持续下降趋势，在三季度末已经降至了2002年来低点22.6%，与5年前的高点28%已经不能相比了。因此，本行目前仍持有12月中旬入场的欧元/美元空头，目标指向1.15水平。

　　巴克莱资本(Barclays Capital)上周六撰文：“希腊1月25日要提前大选了。从近期民调来看，激进左翼联盟是领先的，虽然尚不够组阁的支持率。如果这份民调结果是正确的话，我们认为左翼联盟将掌控希腊，其中可能包括部分泛希腊社会运动党(Pasok)和/或大河党(To Potami)部分成员。但是我们也不排除最终出现摇摆议会的可能性，从而触发新的大选。”

　　该机构表示：“在局势完全明朗前，希腊的前景仍是令人担忧的。希腊国债的流动性可能持续下降，收益率将被逼走高，只有那些风险偏好较高的投资者才会考虑购买希腊国债。与此同时，令我们持续认为欧元/美元2015年四季度能跌到1.07的另一个因素是货币政策的背离。欧洲央行要推欧版QE，可能在1月的会议上就会发生。届时，欧元将遭到进一步的重压。”

　　非农领衔本周重磅事件

　　本周投资者将迎来关键的欧元区CPI、美联储纪要、英国央行决议、以及万众期待的美国12月非农。其中，美联储纪要和英国央行决议或许将合乎市场预期。因为美联储的态度在之前的决议中已经表达得十分清晰，预计纪要释出的新消息有限。同时，基本没有市场参与者指望英国央行在此次会议上升息。

　　而欧元区通胀数据对欧元则“生死攸关”。市场预期欧元区12月调和消费者物价指数(HICP)初值年率下降0.1%，进一步远离欧洲央行(ECB)设下的略低于2%的目标。相较于前值的上升0.3%，这已经是一个十分悲观的预期了。但如果结果比预期还糟，则欧洲央行在1月会议上推欧版量化宽松(QE)的概率将激增。

　　对于最为重磅的美国12月非农，美银美林(BofA Merrill)在一份分析报告中称，12月非农料仍将是强劲的就业报告，就业增加人数有望超25万人，失业率可能将进一步降至5.7%。

　　美银美林在报告中指出，“虽然我们不认为12月非农能够达到上个月32.1万人的水平，但仍预计将新增就业25万人，这也连续第六个月的平均新增就业人数超过25万人。”

　　而对于市场关心的薪资分项上，该行表示，“尽管薪资可能将延续增长，但薪资水平仍处于历史低增速，现在我们只是看到了薪资增长加速的初步迹象。一旦薪资月率维持0.25%的增速，则到今年年底薪资年率有望达到3%的增速。”

　　从市场的总体预期来看，彭博对83位经济学家的调查统计结果显示，目前市场对美国12月非农就业人口的预期中值是增加24.0万人，平均值为增加23.9万人，最高预期值为30.5万人，最低预期为17.5万人。
美元指数近期屡屡刷新九年新高，借助美国经济表现、以及主要经济体货币政策前景分化的力量。

　　美元在2015年强势开局。2014年表现亮丽，美元指数劲扬将近13%，为1997年以来表现最好的一年。

　　渣打银行[微博]驻新加坡外汇研究全球主管Callum Henderson说： “临近年底时的很多题材现在都还盛行，美国的复苏步伐并不惊人，但显然比10国集团(G10)多数成员国都要好得多。