新兴市场危机中 首个承认“失败”的国家

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2018年初至今，金融市场危机席卷了多个新兴市场国家。其中包括了巴西、阿根廷、土耳其、印度和印尼。在经历了轮番“轰炸”后，巴西终于“承认扛不住”了。

基于席卷全国的罢工事件、商品出口受挫、经济增速意外下调以及10月大选的不确定性，国际投资者持续做空巴西金融市场。巴西雷亚尔一直处于暴跌行情之中。

为了支撑巴西雷亚尔汇率，巴西央行多次出手干预汇市。6月4日，巴西央行在原本计划拍卖15000份外汇掉期(FX swaps)合约的基础上，又额外增拍了30000份合约。

这一行动一度令美元/雷亚尔回落至3.75左右。但仅仅两天过后，美元/巴西雷亚尔又升至3.91水平。

(美元/巴西雷亚尔日线图 来源：新浪财经)

因此，巴西央行再度出手，拍卖价值27.5亿美元的9个月回购协议(Repo)，并额外拍卖40000份外汇掉期合约(FX swap)。随后，巴西央行还承诺通过货币互换提供最多200亿美元资金。

巴西央行行长Ilan Goldfajn曾多次表示，只要外汇市场和利率市场有需要，央行就会确保流动性足够充裕，甚至不惜动用外汇储备。

不过，据彭博援引一位巴西央行的官员表示，巴西央行目前的外汇掉期量已不可持续。这似乎意味着巴西央行最终将被迫“缴械投降”。

彭博指出，如果巴西继续维持货币互换，那么该国所需提供的资金或将超过其外汇储备。

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金融博客ZeroHedge也认为，如果巴西拍卖的外汇掉期合约以美元结算，可能根本没有足够的美元来满足兑换需求。换句话说，巴西央行可能会发现自己无力偿还。

安联首席经济学家Mohamed El-Erian此前也警告称，巴西可能是新兴市场的下一个倒下的“多米诺骨牌”。