美联储会议纪要：没有理由削减6000亿美元购债规模

TinHui

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　美联储(Fed)周二(4日)公布2010年12月14日会议纪要显示，美联储政策制定者们认为美国经济复苏仍需货币政策支持，尽管美国经济前景向好，但不会改变6000亿美元购债计划。此外，美联储称，美元表现较之前预期强劲；美联储同意延长美元互换计划。 　　纪要显示，美联储仍然预计经济将逐步增长，尽管近期经济数据表现正面，但预计劳动力市场复苏缓慢，失业率将继续缓慢下降。此外，美联储上调近期经济增长预估，但中期经济预估维持不变。
　　美联储会议纪要显示，美国经济前景料改善，但这并不足以有理由令美联储调整6000亿美元量化宽松规模及计划的进行；部分政策制定者需要更多时间及数据衡量是否调整量化宽松规模，同时暗示调整量化宽松政策“门槛”很高。
　　美联储在2010年12月14日公布的政策声明中称，“经济复苏进程仍在继续，但复苏的速度一直都不足以压低失业率”；“更长期通胀预期一直都保持稳定，但用于衡量基底通货膨胀的各项指标继续处于下行趋势中”。声明还重申了美联储此前的承诺，即该行将在更长时期内将联邦基金利率维持在极低水平。
　　纪要还表明，大多数与会委员均表示，他们预计“通胀的各项基本指标将在当前水平附近见底，此后将逐步上升，原因是经济复苏进程正在取得进展”。纪要进一步指出，“几名与会者认为，最近几个月时间里通缩风险已经在某种程度上有所下降。”
　　纪要称，美联储部分政策制定者们认为需要更多时间及数据来衡量是否调整第二轮购债规模；预计通胀水准将在“一段时间内”保持目标下方。同时，美联储指出，部分商品价格已经上涨，但企业生产成本增加将无法转嫁给消费者；预计能源价格上涨将推动通胀上行。
　　美联储称，新的财政政策方案将支撑明年经济复苏步伐，不过许多因素仍限制增长。目前经济增长过程中面临众多风险，其中包括楼市及地方财政疲弱和来自欧洲债务危机的压力。
　　纪要显示，美联储理事在12月份会议上指出，美国国债收益率上升的原因是“投资者对美联储资产收购计划最终规模的下行估测、被视为表明经济前景有所改善的经济数据、以及一系列财政措施的公布，这些财政措施预计将可对经济增长形成支持”。
　　一些委员还表示，由于债券市场的变动会“反映出投资者对定量宽松政策预期的变化”，因此高收益、高风险债券与美国国债之间的利差证明，美联储的国债收购计划正在将利息维持在较低水平。与此同时，增强中的美国经济将会降低通缩风险和提高债券收益率。
　　美联储表示，美国国债收益率上升的原因是“投资者对美联储资产收购计划最终规模的下行估测、被视为表明经济前景有所改善的经济数据、以及一系列财政措施的公布，这些财政措施预计将可对经济增长形成支持”。
　　高盛(Goldman Sachs)表示，“美联储仍会执行其购债计划，时间到明年6月的6000亿美元购买国债计划，不会提早缩手，明年6月到期后也不会延长。”

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